Investovanie

Sprievodca pre začiatočníkov investovaním do zlata

Predstavte si, že sedíte v potoku víriacom vodu na panvici, zúfalo dúfate, že uvidíte malý žltý záblesk zlata a snívate o tom, že ho obohatíte. Amerika prešla od začiatku 50. rokov 19. storočia dlhú cestu, ale zlato má aj dnes popredné miesto v našej globálnej ekonomike. Tu je komplexný úvod do zlata, od toho, prečo je cenné a ako ho získavame, až po to, ako doň investovať, riziká a výhody každého prístupu a rady, kde by mali začať začiatočníci.

Prečo je zlato cenné?

V dávnych dobách viedla kujnosť a lesk zlata k jeho použitiu v šperkoch a raných minciach. Bolo tiež ťažké vykopať zlato zo zeme - a čím ťažšie je niečo získať, tým vyššie je to cenené.

Postupom času ľudia začali používať drahý kov ako spôsob, ako uľahčiť obchod a hromadiť a uchovávať bohatstvo. V skutočnosti boli skoré papierové meny vo všeobecnosti kryté zlatom, pričom každá vytlačená bankovka zodpovedala množstvu zlata držanému niekde v trezore, za ktoré by sa dalo technicky vymeniť (to sa stávalo len zriedka). Tento prístup k papierovým peniazom pretrval dlho do 20. storočia. V dnešnej dobe sú moderné meny z veľkej časti fiat meny , takže spojenie medzi zlatom a papierovými peniazmi je už dávno prerušené. Ľudia však stále milujú žltý kov.





Odkiaľ pochádza dopyt po zlate?

Zďaleka najväčším dopytovým odvetvím sú šperky, ktoré predstavujú približne 50 % dopytu po zlate. Ďalších 40 % pochádza z priamych fyzických investícií do zlata, vrátane tých, ktoré sa používajú na výrobu mincí, prútov, medailí a zlatých prútov. (Bullion je zlatá tehlička alebo minca označená množstvom zlata, ktoré obsahuje, a rýdzosťou zlata. Líši sa od numizmatických mincí, zberateľských predmetov, s ktorými sa obchoduje na základe dopytu po konkrétnom type mincí a nie na základe obsahu zlata.)

Medzi investorov do fyzického zlata patria jednotlivci, centrálne banky a v poslednom čase aj fondy obchodované na burze, ktoré nakupujú zlato v mene iných. Zlato je často vnímané ako bezpečná investícia. Ak by sa papierové peniaze zrazu stali bezcennými, svet by sa musel vrátiť k niečomu hodnotnému, aby uľahčil obchod. To je jeden z dôvodov, prečo majú investori tendenciu tlačiť cenu zlata nahor, keď sú finančné trhy volatilné.



Keďže zlato je dobrým vodičom elektriny, zostávajúci dopyt po zlate pochádza z priemyslu na použitie vo veciach, ako je zubné lekárstvo, tepelné štíty a technické pomôcky.

Ako sa určuje cena zlata?

Zlato je komodita, s ktorou sa obchoduje na základe ponuky a dopytu. Vzájomné pôsobenie medzi ponukou a dopytom v konečnom dôsledku určuje, čo spotová cena zlata je v akomkoľvek danom čase.

Dopyt po šperkoch je pomerne konštantný, hoci hospodársky pokles samozrejme vedie k určitému dočasnému zníženiu dopytu z tohto odvetvia. Dopyt investorov, vrátane centrálnych bánk, má však tendenciu inverzne sledovať ekonomiku a náladu investorov. Keď sa investori obávajú o ekonomiku, často nakupujú zlato a na základe nárastu dopytu tlačia jeho cenu vyššie. Môžete sledovať vzostupy a pády zlata na webová stránka Svetovej rady pre zlato , priemyselná obchodná skupina podporovaná niektorými z najväčších ťažiarov zlata na svete.



Koľko je tam zlata?

Zlato je vlastne celkom v prírode hojný ale je ťažké ho extrahovať. Napríklad morská voda obsahuje zlato - ale v takom malom množstve by jeho ťažba stála viac, ako by zlato stálo. Je teda veľký rozdiel medzi dostupnosť zlata a koľko zlata je na svete . Svetová rada pre zlato odhaduje, že dnes sa nad zemou používa asi 190 000 metrických ton zlata a približne 54 000 metrických ton zlata, ktoré je možné ekonomicky získať zo Zeme pomocou súčasnej technológie. Pokroky v metódach ťažby alebo podstatne vyššie ceny zlata by mohli toto číslo posunúť. Zlato bolo objavené v blízkosti podmorských termálnych prieduchov v množstvách, ktoré naznačujú, že by sa oplatilo ťažiť, ak by ceny vzrástli dostatočne vysoko.

Osoba v žltej reflexnej veste a pracovných rukaviciach, držiaca kameň obsahujúci zlato

Zdroj obrázkov: Getty Images.

Ako získame zlato?

Hoci ryžovanie zlata bolo bežnou praxou počas kalifornskej zlatej horúčky, v súčasnosti sa ťaží zo zeme. Aj keď zlato možno nájsť samo o sebe, oveľa častejšie sa vyskytuje spolu s inými kovmi vrátane striebra a medi. Baník teda môže v skutočnosti produkovať zlato ako vedľajší produkt svojho iného ťažobného úsilia.

Baníci začínajú nájdením miesta, kde sa domnievajú, že zlato sa nachádza v dostatočne veľkom množstve na to, aby sa dalo ekonomicky získať. Potom musia miestne samosprávy a agentúry udeliť spoločnosti povolenie na výstavbu a prevádzku bane. Vývoj bane je nebezpečný, drahý a časovo náročný proces s malou alebo žiadnou ekonomickou návratnosťou, kým baňa nebude konečne funkčná – čo od začiatku do konca často trvá desaťročie alebo viac.

Ako dobre si zlato drží svoju hodnotu pri poklese?

Odpoveď čiastočne závisí od toho, ako investujete do zlata, ale rýchly pohľad na ceny zlata v pomere k cenám akcií počas medvedieho trhu počas recesie v rokoch 2007-2009 poskytuje názorný príklad.

Medzi 30. novembrom 2007 a 1. júnom 2009, S&P 500 index klesol o 36 %. Na druhej strane cena zlata ruža 25 %. Toto je najnovší príklad výrazného a dlhotrvajúceho poklesu akcií, ale je tiež mimoriadne dramatický, pretože v tom čase existovali veľmi reálne obavy o životaschopnosť globálneho finančného systému.

Keď sú kapitálové trhy nepokojné, zlato si často vedie relatívne dobre, pretože investori hľadajú bezpečné investície.

Spôsoby, ako investovať do zlata

Tu sú všetky spôsoby, ako môžete investovať do zlata, od vlastníctva skutočného kovu až po investovanie do spoločností, ktoré financujú ťažiarov zlata.

(NYSEMKT: GLD)(NYSE: ABX)(NYSE: GG)(NYSE: NIE)(NASDAQMUTFUND: FSAGX)(NYSEMKT: GDX)(NYSEMKT: GDXJ)(NYSE: WPM)(NASDAQ: RGLD)(NYSE: FNV)
Investičná možnosť Pros Zápory Príklady
Šperky
  • Jednoduché získanie
  • Vysoké prirážky
  • Pochybná cena pri ďalšom predaji
  • Takmer všetky zlaté šperky s dostatočným obsahom zlata (zvyčajne 14k alebo vyšším)
Fyzické zlato
  • Priama expozícia
  • Hmotné vlastníctvo
  • Značky
  • Žiadny vzostup okrem zmien ceny zlata
  • Skladovanie
  • Môže byť ťažké likvidovať
  • Zberateľské mince
  • Prúty (nezberateľské zlaté tehličky a mince)
Zlaté certifikáty
  • Priama expozícia
  • Netreba vlastniť fyzické zlato
  • Len také dobré ako spoločnosť, ktorá ich podporuje
  • Vydáva ich len niekoľko spoločností
  • Z veľkej časti nelikvidné
  • Certifikáty mincovne Perth
Zlaté ETF
  • Priama expozícia
  • Vysoko tekutý
  • Poplatky
  • Žiadny vzostup okrem zmien ceny zlata
Zlaté akcie SPDR
Futures kontrakty
  • Na kontrolu veľkého množstva zlata je potrebný malý počiatočný kapitál
  • Vysoko tekutý
  • Nepriama expozícia zlata
  • Vysoko pákový
  • Zmluvy sú časovo obmedzené
  • Futures kontrakty z Chicago Mercantile Exchange (neustále sa aktualizujú, keď staré zmluvy vypršia)
Akcie ťažby zlata
  • Pozitívna stránka vývoja baní
  • Zvyčajne sleduje ceny zlata
  • Nepriama expozícia zlata
  • Prevádzkové riziká baní
  • Expozícia voči iným komoditám
Barrick Gold
Goldcorp
Newmont Goldcorp
Podielové fondy a ETF zamerané na ťažbu zlata
  • Diverzifikácia
  • Pozitívna stránka vývoja baní
  • Zvyčajne sleduje ceny zlata
  • Nepriama expozícia zlata
  • Prevádzkové riziká baní
  • Expozícia voči iným komoditám
Portfólio Fidelity Select Gold
VanEck Vectors Gold Miners ETF
VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF
Streamovanie a honoráre
spoločnosti
  • Diverzifikácia
  • Pozitívna stránka vývoja baní
  • Zvyčajne sleduje ceny zlata
  • Konzistentné široké okraje
  • Nepriama expozícia zlata
  • Prevádzkové riziká baní
  • Expozícia voči iným komoditám
Drahé kovy Wheaton
Kráľovské zlato
Francúzsko-Nevada

Šperky

Značky v klenotníckom priemysle z toho robia zlú možnosť investovania do zlata. Keď si ho kúpite, jeho predajná hodnota pravdepodobne výrazne klesne. To tiež predpokladá, že hovoríte o zlatých šperkoch s hmotnosťou najmenej 10 karátov. (Čisté zlato má 24 karátov.) Extrémne drahé šperky si možno udržia svoju hodnotu, ale skôr preto, že ide o zberateľský kúsok, než kvôli obsahu zlata.

Prúty, prúty a mince

Tie sú najlepšou voľbou pre vlastníctvo fyzického zlata. Je však potrebné zvážiť prirážky. Peniaze potrebné na premenu surového zlata na mincu sa často prenesú na koncového zákazníka. Väčšina obchodníkov s mincami tiež pridá k svojim cenám prirážku, aby ich kompenzovala za to, že konajú ako sprostredkovatelia. Možno najlepšou možnosťou pre väčšinu investorov, ktorí chcú vlastniť fyzické zlato, je kúpiť zlaté prúty priamo od americkej mincovne , takže viete, že máte dočinenia s renomovaným predajcom.

Potom musíte uložiť zlato, ktoré ste si kúpili. To by mohlo znamenať prenájom bezpečnostnej schránky od miestnej banky, kde by ste mohli nakoniec platiť priebežné náklady na skladovanie. Predaj medzitým môže byť zložitý, pretože musíte priniesť svoje zlato k predajcovi, ktorý vám môže ponúknuť cenu, ktorá je nižšia ako aktuálna spotová cena.

Zlaté certifikáty

Ďalším spôsobom, ako získať priame vystavenie zlatu bez jeho fyzického vlastníctva, sú zlaté certifikáty bankovky vydané spoločnosťou, ktorá vlastní zlato. Tieto bankovky sú zvyčajne pre nepridelené zlato, čo znamená, že s certifikátom nie je spojené žiadne konkrétne zlato, ale spoločnosť tvrdí, že má dostatok na zálohovanie všetkých nesplatených certifikátov. Môžeš kúpiť pridelené zlaté certifikáty, ale náklady sú vyššie. Veľkým problémom je, že certifikáty sú skutočne len také dobré, ako dobré sú spoločnosti, ktoré ich podporujú, podobne ako banky pred vytvorením poistenia FDIC. To je dôvod, prečo je jednou z najžiadanejších možností pre zlaté certifikáty Perth Mint , za ktorým stojí vláda Západnej Austrálie. To znamená, že ak sa chystáte jednoducho kúpiť papierovú reprezentáciu zlata, možno budete chcieť namiesto toho zvážiť fondy obchodované na burze.

Fondy obchodované na burze

Ak sa nestaráte o držbu zlata, ktoré vlastníte, ale chcete priame vystavenie kovu, potom fond obchodovaný na burze (ETF) ako Zlaté akcie SPDR je pravdepodobne správna cesta. Tento fond priamo nakupuje zlato v mene svojich akcionárov. Pravdepodobne budete musieť zaplatiť províziu za obchodovanie s ETF a budete musieť zaplatiť poplatok za správu (pomer nákladov SPDR Gold Share je 0,40 %), ale budete mať prospech z likvidné aktívum ktorá investuje priamo do zlatých mincí, prútov a prútov.

Futures kontrakty

Ďalší spôsob, ako nepriamo vlastniť zlato, futures kontrakty sú vysoko využívanou a riskantnou voľbou, ktorá je nevhodná pre začiatočníkov. Tu by sa mali zamyslieť aj skúsení investori. Zmluva o budúcej zmluve je v podstate dohoda medzi kupujúcim a predávajúcim o výmene určitého množstva zlata k určenému budúcemu dátumu a cene. Keď sa ceny zlata pohybujú nahor a nadol, hodnota kontraktu kolíše, pričom účty predávajúceho a kupujúceho sa zodpovedajúcim spôsobom upravujú. Futures kontrakty sa vo všeobecnosti obchodujú na burzách, takže by ste sa mali porozprávať so svojím maklérom, či ich podporuje.

Najväčší problém: Futures kontrakty sa zvyčajne kupujú len za malý zlomok celkových kontraktových nákladov. Napríklad investor môže zložiť len 20 % z celkovej ceny zlata kontrolovaného zmluvou. To vytvára pákový efekt, ktorý zvyšuje potenciálne zisky a straty investora. A keďže zmluvy majú konkrétne dátumy ukončenia, nemôžete jednoducho držať stratovú pozíciu a dúfať, že sa odrazí. Futures kontrakty sú komplexnou a časovo náročnou investíciou, ktorá môže podstatne zvýšiť zisky a straty. Aj keď sú možnosťou, sú vysoko rizikové a neodporúčajú sa začiatočníkom.

Akcie ťažby zlata

Jedným z hlavných problémov pri priamych investíciách do zlata je, že neexistuje potenciál rastu. Unca zlata dnes bude rovnakou uncou zlata o 100 rokov. To je jeden z kľúčových dôvodov, prečo slávny investor Warren Buffett nemá rád zlato – je to v podstate neproduktívne aktívum.

To je dôvod, prečo sa niektorí investori obracajú na ťažobných zásob . Ich ceny majú tendenciu sledovať ceny komodít, na ktoré sa zameriavajú; keďže však baníci prevádzkujú podniky, ktoré sa môžu časom rozširovať, investori môžu profitovať zo zvýšenia produkcie. To môže poskytnúť výhodu, že vlastníctvo fyzického zlata nikdy nebude.

Podnikanie však prináša aj sprievodné riziká. Bane nie vždy produkujú toľko zlata, ako sa očakávalo, pracovníci niekedy štrajkujú a katastrofy ako zrútenie bane alebo únik smrtiaceho plynu môžu zastaviť výrobu a dokonca stáť životy. Celkovo vzaté, ťažiari zlata môžu dosahovať lepšie alebo horšie výsledky ako zlato – v závislosti od toho, čo sa v danom ťažiari deje.

Navyše väčšina ťažiarov zlata produkuje viac ako len zlato. To závisí od spôsobu, akým sa zlato nachádza v prírode, ako aj od rozhodnutí o diverzifikácii zo strany vedenia ťažobnej spoločnosti. Ak hľadáte diverzifikovanú investíciu do drahých a polodrahokamových kovov, potom ťažiar, ktorý produkuje viac ako len zlato, možno považovať za čistý pozitív. Ak však skutočne chcete expozíciu čistého zlata, každá unca iného kovu, ktorú baník vytiahne zo zeme, jednoducho zriedi vašu expozíciu zlata.

Potenciálni investori by mali pri rozhodovaní o tom, ktoré akcie ťažby zlata kúpiť, venovať veľkú pozornosť nákladom spoločnosti na ťažbu, existujúcemu portfóliu baní a príležitostiam na expanziu existujúcich aj nových aktív.

Dom s rozlohou 2000 štvorcových stôp

ETF zamerané na ťažbu

Ak hľadáte jedinú investíciu, ktorá poskytuje široko diverzifikované vystavenie sa ťažiarom zlata, potom nízkonákladové indexové ETF ako VanEck Vectors Gold Miners ETF a VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF sú dobrou voľbou. Obaja majú tiež expozíciu voči iným kovom, no druhý sa zameriava na menších baníkov; ich nákladových pomerov sú 0,53 % a 0,54 %, v tomto poradí.

Pri skúmaní zlatých ETF sa pozorne pozerajte na sledovaný index a venujte osobitnú pozornosť tomu, ako je vytvorený, váženie a kedy a ako sa znovu vyváži. Všetko sú to dôležité informácie, ktoré sa dajú ľahko prehliadnuť, keď predpokladáte, že jednoduchý názov ETF sa premietne do jednoduchého investičného prístupu.

Podielové fondy

Investori, ktorí uprednostňujú myšlienku vlastníctva ťažobných akcií pred priamou expozíciou zlata, môžu efektívne vlastniť portfólio ťažiarov investovaním do podielového fondu. To ušetrí prácu pri skúmaní rôznych možností ťažby a je to jednoduchý spôsob, ako vytvoriť a diverzifikované portfólio ťažobných akcií s jednou investíciou. Existuje veľa možností, pričom väčšina hlavných domov podielových fondov ponúka otvorené fondy ktoré investujú do ťažiarov zlata, ako napr Portfólio Fidelity Select Gold a Vanguard Precious Metals Fund .

Ako však naznačuje názov fondu Vanguard, pravdepodobne zistíte, že portfólio fondu obsahuje expozíciu voči baníkom, ktorí sa zaoberajú drahými, polodrahokamami a základnými kovmi inými ako zlato. To sa podstatne nelíši od priameho vlastníctva ťažobných akcií, ale mali by ste mať na pamäti tento faktor, pretože nie všetky názvy fondov to jasne uvádzajú. (Napríklad Fidelity Select Gold Portfolio investuje aj do spoločností, ktoré ťažia striebro a iné drahé kovy.)

Poplatky za aktívne spravované fondy môžu byť podstatne vyššie ako poplatky za produkty založené na indexoch. Budete chcieť prečítajte si prospekt fondu s cieľom lepšie zvládnuť svoj investičný prístup, či už ide o aktívne spravovaný alebo pasívny indexový fond, a jeho nákladovú štruktúru. Upozorňujeme, že pomery nákladov sa môžu medzi jednotlivými fondmi značne líšiť.

Tiež, keď si kúpite akcie aktívne spravovaného podielového fondu, veríte, že správcovia fondu môžu vo vašom mene investovať so ziskom. Nie vždy to vyjde podľa predstáv.

Streamovacie a licenčné spoločnosti

Pre väčšinu investorov je nákup akcií v streamingovej a licenčnej spoločnosti pravdepodobne najlepšou všestrannou možnosťou investovania do zlata. Tieto spoločnosti poskytujú baníkom hotovosť vopred za právo nakupovať zlato a iné kovy z konkrétnych baní za znížené sadzby v budúcnosti. Sú ako špeciálne finančné spoločnosti, ktoré dostávajú peniaze v zlate, čo im umožňuje vyhnúť sa mnohým bolestiam hlavy a rizikám spojeným s prevádzkovaním bane.

Medzi výhody takýchto spoločností patria široko diverzifikované portfóliá, zmluvne zabudované nízke ceny, ktoré vedú k širokým maržiam v dobrých aj zlých rokoch, a vystavenie zmenám ceny zlata (keďže streamingové spoločnosti zarábajú predajom zlata, ktoré kupujú od ťažiarov). To znamená, že žiadna z veľkých streamingových spoločností nemá portfólio z čistého zlata, pričom najbežnejšou pridanou expozíciou je striebro. (Franco-Nevada, najväčšia streamingová a licenčná spoločnosť, je tiež vystavená ťažbe ropy a zemného plynu.) Takže budete musieť urobiť malú domácu úlohu, aby ste plne pochopili, aké komoditné expozície získate z vašej investície. A hoci sa streamovacie spoločnosti vyhýbajú mnohým rizikám spojeným s prevádzkovaním bane, neobchádzajú ich úplne: Ak baňa neprodukuje žiadne zlato, streamovacia spoločnosť nemá čo kupovať.

Vstavané široké marže, ktoré sú výsledkom streamingového prístupu, poskytujú týmto podnikom dôležitú vyrovnávaciu pamäť. To umožnilo, aby sa ziskovosť streamerov udržala lepšie ako u baníkov, keď ceny zlata klesajú. Toto je kľúčový faktor, ktorý dáva streamingovým spoločnostiam výhodu ako investíciu. Poskytujú expozíciu zlatu, ponúkajú rastový potenciál prostredníctvom investícií do nových baní a ich široké marže počas cyklu poskytujú určitú ochranu proti poklesu pri poklese cien zlata. Túto kombináciu je ťažké prekonať.

Aký je najlepší spôsob, ako investovať do zlata začiatočník?

Neexistuje dokonalý spôsob, ako vlastniť zlato: Každá možnosť prichádza s kompromismi. To znamená, že pravdepodobne najlepšou stratégiou pre väčšinu ľudí je nákup akcií v streamingových a licenčných spoločnostiach. Do čoho investovať je však len jeden kúsok skladačky: Existujú aj ďalšie faktory, ktoré musíte zvážiť.

Koľko by ste mali investovať do zlata?

Zlato môže byť nestála investícia, takže by ste doň nemali vkladať veľké množstvo svojich aktív – najlepšie je ponechať ho na menej ako 10 % z celkového portfólia akcií. Skutočný prínos pre nových aj skúsených investorov pochádza z diverzifikácie, ktorú môže zlato ponúknuť. Po vybudovaní pozície zlata pravidelne vyvažujte svoje portfólio, aby vaša relatívna expozícia voči nemu zostala rovnaká.

Kedy by ste si mali kúpiť zlato?

Najlepšie je nakupovať malé množstvá v priebehu času. Keď sú ceny zlata vysoké, stúpa aj cena akcií súvisiacich so zlatom. To môže znamenať nevýrazné výnosy v krátkodobom horizonte, ale neznižuje to dlhodobú výhodu držby zlata na diverzifikáciu vášho portfólia. Nákupom po troche môžete získať priemernú cenu v dolároch.

Ako pri každej investícii, ani tu neexistuje univerzálna odpoveď na to, ako by ste mali investovať do zlata. Ale vyzbrojení znalosťou toho, ako funguje zlatý priemysel, čo každý typ investície zahŕňa a čo treba zvážiť pri zvažovaní možností, môžete urobiť rozhodnutie, ktoré je pre vás to pravé.



^