Zárobky

Prepis hovoru o zárobkoch spoločnosti Carlisle Companies Inc (CSL) za 1. štvrťrok 2021

Logo šašo čiapky s myšlienkovou bublinou.

Zdroj obrázkov: The Motley Fool.

Spoločnosť Carlisle Companies Inc (NYSE:CSL)
Výzva o zárobkoch za 1. štvrťrok 2021
22. apríla 2021, 17:00 hod. A

Obsah:

  • Pripravené poznámky
  • Otázky a odpovede
  • Zavolajte účastníkom

Pripravené poznámky:

Operátor



Dobrý deň. Volám sa Kavita a dnes budem operátorom vašej konferencie. V tejto chvíli by som rád privítal všetkých na konferenčnom hovore o zárobkoch spoločností Carlisle za prvý štvrťrok 2021. Všetky riadky boli stlmené, aby sa zabránilo akémukoľvek šumu v pozadí. Po vyjadreniach rečníkov uskutočníme reláciu otázok a odpovedí.

Teraz odovzdám hovor pánovi Jimovi Giannakourosovi, Carlisleovmu viceprezidentovi pre vzťahy s investormi. Jim, prosím pokračuj.



Jim Giannakouros - Viceprezident pre vzťahy s investormi

Ďakujem, Kavita. Dobré popoludnie, všetci a vitajte na Carlisleovom konferenčnom hovore o zisku za prvý štvrťrok 2021. Po dnešnom zatvorení trhu sme zverejnili naše finančné výsledky za prvý štvrťrok a našu tlačovú správu aj prezentáciu s výpočtom výnosov nájdete v sekcii Vzťahy s investormi na našej webovej stránke carlisle.com.

Dnes sú so mnou na hovore Chris Koch, predseda, prezident a generálny riaditeľ, a Bob Roche, náš finančný riaditeľ. Dnešný hovor sa začne tým, že Chris bude diskutovať o obchodných trendoch, ktoré zažil počas prvého štvrťroka 2021, o názoroch na to, čo príde, a kontexte okolo nášho pokroku smerom k neochvejnému záväzku dosiahnuť víziu 2025. Bob bude diskutovať o finančných podrobnostiach výkonnosti Carlisle v prvom štvrťroku a súčasných finančných pozíciu. Po poznámkach Chrisa a Boba otvoríme zoznam pre otázky.



Skôr ako začneme, pozrite si Snímku 2 našej prezentácie, kde si všimneme, že komentáre k tejto výzve môžu zahŕňať výhľadové vyhlásenia založené na súčasných očakávaniach budúcich udalostí a ich potenciálnom vplyve na prevádzkovú a finančnú výkonnosť Carlisle, ktoré zahŕňajú riziká a neistoty, čo by mohlo spôsobiť, že skutočné výsledky budú podstatne odlišné. Diskusia o niektorých z týchto rizík a neistôt je uvedená v našej tlačovej správe a v našich podaniach SEC na formulároch 10-K a 10-Q. Tí, ktorí zvažujú investíciu do Carlisle, by si mali pozorne prečítať tieto vyhlásenia a pred prijatím investičného rozhodnutia si prezrieť správy, ktoré podávame SEC.

Dnešná prezentácia obsahuje aj určité non-GAAP finančné ukazovatele. V našej tlačovej správe a v prílohe k našim prezentačným materiálom sme poskytli zosúladenie týchto non-GAAP finančných ukazovateľov s najpriamejšie porovnateľnými GAAP finančnými údajmi. A tiež sme historicky poskytovali doplnkové tabuľky, ktoré sú dostupné na našej webovej stránke.

S tým vám predstavujem Chrisa Kocha, predsedu, prezidenta a generálneho riaditeľa Carlisle.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Ďakujem, Jim. Dobrý deň. Chcel by som všetkých privítať na našom telefonáte o zárobkoch za prvý štvrťrok 2021. Dúfam, že vy všetci, vaše rodiny, spolupracovníci a priatelia zostanete v bezpečí a zdraví, keď spoločne zvládneme to, čo je, dúfajme, začiatok konca pandémie COVID-19.

Keď uvažujem o posledných 12 mesiacoch neistoty, som veľmi hrdý na to, ako zhruba pred rokom tím Carlisle zvládol bezprostredné hrozby, ktoré sa zrodili z pandémie. Našimi prvými krokmi bolo zabezpečiť, aby naše tímy v Carlisle podnikli kroky potrebné na zabezpečenie bezpečného pracovného prostredia. Zabezpečili sme, aby členovia nášho tímu mali prístup k zdravotnej starostlivosti, aby boli naďalej platení a aby mali firemnú podporu v zložitých situáciách, ktorým mnohí čelili. Uzákonili sme prísne zdravotné a bezpečnostné protokoly založené na CDC, Svetovej zdravotníckej organizácii a najlepších partnerských akciách a odporúčaniach vo svojej triede, čo prispelo k nízkej miere infekcie v Carlisle na celom svete.

Našimi ďalšími krokmi bola podpora našej vysoko angažovanej a flexibilnej pracovnej sily, ktorá prijala veľmi proaktívne opatrenia, aby zabezpečila, že budeme podporovať našich zákazníkov, ktorí poskytujú základné služby pre ekonomiku. Chceli sme zabezpečiť, aby sa mohli spoľahnúť na to, že Carlisle bude pri poskytovaní správneho produktu na správnom mieste v správnom čase, alebo to, čo sme nazvali, zážitok z Carlisle.

kde môžem investovať do kryptomeny

Teraz prejdite na snímku 3. Počas celého roku 2020 bolo podstatnou súčasťou práce vedenia prekonať zmätok, dezinformácie a zložitosť, ktoré sú prítomné v našom každodennom živote, a komunikovať jasnú, priamu a jednoduchú strategickú víziu organizácie, ktorá by určovala naše priority, vzdelávala naše kolektívne poslanie a viedla náš každodenný život. akcie práce. V Carlisle to nazývame Vízia 2025. Tento presvedčivý strategický rámec nám počas búrlivého uplynulého roka dal jasný smer a konzistentné emisie a bude aj naďalej viesť naše úsilie pri zrýchlení oživenia v roku 2021.

Počas posledných 12 mesiacov Carlisle opäť dokázal svoju schopnosť pohybovať sa v rôznych hospodárskych cykloch stabilne a sústredene, pričom podával dobré finančné výsledky, čo opätovne potvrdilo naše presvedčenie o vízii 2025 a jej kľúčových stratégiách. Prvý štvrťrok 2021 naďalej potvrdzuje tvrdú prácu, úsilie a odhodlanie všetkých zamestnancov Carlisle voči našim zainteresovaným stranám a signalizuje, že na našich platformách narastá prevádzková dynamika.

Prechádzame na snímku 4. Vďaka sile našich CCM, CFT a CBF podnikania boli naše výnosy medziročne rovnaké, a to aj napriek veľmi náročnému porovnaniu s 1. štvrťrokom 2020. Dobre pochopený vplyv pandémie COVID-19 na komerčné letecké trhy naďalej zaťažovali výsledky CIT, čo malo výrazne negatívny vplyv na prvý štvrťrok tohto roka. Viac ako kompenzoval to vynikajúci výkon v CCM, kde náš tím dosiahol medziročný nárast výnosov o 6,3 %. Obrovský úspech, keď vezmeme do úvahy prvý štvrťrok 2020, bol o 1 % vyšší ako v roku 2019 a 1. štvrťrok 2019 bol o 12 % vyšší ako v roku 2018.

Okrem toho sme povzbudení odrazom spoločnosti CBF z viacročného poklesu dopytu po terénnych vozidlách v sektore. A napokon, CFT naďalej stavia na svojej výkonnosti v druhej polovici roku 2020 a sme povzbudení posilnením globálneho koncového trhu CFT. Naše silné výsledky a rýchle zotavenie z počiatočného šoku z počiatočných štádií pandémie posilňujú našu dôveru v schopnosť tímu Carlisle dosiahnuť víziu 2025.

Výsledky prvého štvrťroka poukazujú na to, ako pokračujeme v realizácii našich dlhodobých stratégií vrátane udržiavania najvyšších štandardov pri poskytovaní skúseností s Carlisle našim zákazníkom, investovania do kapitálových projektov s vysokou návratnosťou, aby sme podporili organický rast naprieč našimi základnými platformami, a aktívne využívame akvizičné ciele, vrátenie prebytočného kapitálu akcionárom prostredníctvom spätného odkúpenia akcií a dividend, pokračovanie v našej ceste ESG a demonštrovanie výnimočnej a udržateľnej sile výnosov obchodného modelu Carlisle. Naša história inovácií, investícií a neustálych zdokonaľovaní podporuje viac ako kedykoľvek predtým presvedčenie o budúcom úspechu spoločnosti Carlisle.

Prejdite na snímku 5, prosím. Prvý štvrťrok 2021 naďalej demonštruje silu franšízy CCM a opätovne potvrdzuje náš záväzok reinvestovať do tohto nášho podnikania s najvyššou návratnosťou. Náš základ pre CCM, ktorý sa začal predstavením Vision 2025 pred niekoľkými rokmi, bol pre nás jasnou strategickou voľbou po viac ako dvoch desaťročiach výnimočnej návratnosti kapitálu, silného organického rastu a solídnej finančnej výkonnosti. Toto je ďalej podporené teraz dobre pochopenou hodnotou zážitku Carlisle.

Pod pojmom Carlisle máme na mysli zabezpečenie doručenia správneho produktu na správne miesto v správnom čase. Máme na mysli popredné investície do výrobných zariadení a možností výskumu a vývoja, najlepšie vzdelávanie pre partnerov v predaji o najnovších strešných produktoch a osvedčených postupoch inštalácie, ocenený tím zákazníckych služieb, pokračujúci v inováciách a poskytovaní produktov s pridanou hodnotou. ktoré zaisťujú rýchlejšiu, jednoduchšiu a bezpečnejšiu inštaláciu našich systémov obvodového plášťa budov a riešení v prostredí s čoraz väčšou pracovnou a materiálovou tiesňou. A nakoniec, a možno to najdôležitejšie, prispievanie produktmi, ktoré poskytujú lepšie prostredie pre všetky zainteresované strany.

Celkovo možno povedať, že vďaka skúsenostiam z Carlisle sa CCM stala výrobným, inžinierskym a komerčným lídrom v priemysle stavebných produktov. Ďalším dôkazom nášho záväzku investovať do našich podnikov s najvyššími výnosmi je Carlisle, ktorý začiatkom tohto týždňa oznámil, že plánuje investovať viac ako 60 miliónov dolárov do vybudovania inovatívneho, najmodernejšieho výrobného závodu v Sikestone, Missouri. Táto investícia podporí naše iniciatívy organického rastu a tiež vytvorí pracovné miesta pre mesto Sikeston a okolité komunity. Budova a jej okolité pôdorysy budú zahŕňať najnovšie pokroky v technológiách vedúcich budov a najvyššie štandardy udržateľnosti.

Izolačné materiály, ktoré sa tu vyrábajú, nielenže znižujú náklady na energiu pre majiteľov a prevádzkovateľov budov, ale tiež pomáhajú znižovať emisie skleníkových plynov z budov. Okrem toho centrálna poloha tejto lokality zníži uhlíkovú stopu dodávateľského reťazca CCM a skráti dobu dodania materiálu pre zákazníkov v regióne. Dopyt po našich izolačných riešeniach neustále rastie vzhľadom na silný cyklus prestrešenia, ktorý prebieha v USA, ako aj rastúcu potrebu zlepšiť energetickú hospodárnosť komerčných budov. S ohľadom na to sme cítili, že je ten správny čas na rozšírenie našej kapacity a zlepšenie zážitku z Carlisle pre našich zákazníkov na Stredozápade.

Vráťte sa teraz na Snímku 6. Na obrázku sú niektoré špecifiká výsledkov za prvý štvrťrok, kde CCM preukázala pozoruhodnú silu svojho obchodného modelu. Organické tržby CCM vzrástli medziročne takmer o 6 %, čo odráža silný dopyt po našich riešeniach udržateľných obvodových plášťov budov a podčiarkuje dôležitosť skúseností spoločnosti Carlisle. Marcové objemy boli obzvlášť silné, viac než kompenzovali výraznú mäkkosť spôsobenú počasím vo februári. A navyše, rezervácie vstupujúce do druhého štvrťroka sú na rekordnej úrovni. Našťastie naše presvedčenie o silnom roku 2021 znamenalo, že sme predvídali potreby trhu a zvýšili úroveň produkcie v druhej polovici roka 2020 a do zimných mesiacov, keď ostatní v tomto odvetví utláčali základný dopyt. Urobili sme to ako záväzok voči našim zákazníkom, aby sme zabezpečili, že ich potreby budú splnené, a budeme si naďalej zarábať miesto ako výberového dodávateľa pre ich riešenia obvodových plášťov budov.

CCM naďalej ťaží zo silného cyklu prestrešenia v Spojených štátoch. Naše produkty a riešenia pre nebytové budovy sú neobmedzené a možno ich odložiť len na tak dlho. Veríme, že objemy CCM v roku 2021 by mali ťažiť z práce odloženej v roku 2020 v dôsledku pandémie. Zachovávame si však naše presvedčenie o udržateľnosti dopytu po opätovnom zastrešení v USA, kde naďalej očakávame rast trhu zo 6 miliárd na 8 miliárd USD v nasledujúcom desaťročí.

Okrem toho CCM čelí výzvam, ktoré vyplývajú z výrazného zrýchlenia inflácie nákladov na suroviny a logistiky počas štvrťroka. V tomto roku sme očakávali inflačné prostredie spojené so silným dopytom, a preto sme v CCM uprednostnili zvýšenie predajných cien vo väčšine kategórií produktov, aby sme zaistili, že budeme môcť naďalej investovať do služieb zákazníkom na svetovej úrovni a poskytovať ich zákazníkom. Naše tímy pre obstarávanie a dodávateľský reťazec odvádzajú skvelú prácu pri navigácii na nestálom a extrémne úzkom trhu. Opäť s cieľom poskytnúť našim zákazníkom najlepší zážitok z Carlisle vo svojej triede.

Obraciam sa na CIT. Výsledky za prvý štvrťrok boli v súlade s tlmenými očakávaniami vzhľadom na pokračujúci výpadok na komerčnom leteckom trhu. Zlepšenie hlavných ukazovateľov, medzi ktoré patrí rozširujúce sa zavádzanie vakcín, rastúci počet domácich cestovateľov, rastúci počet nevybavených výrobcov lietadiel a vylepšenia v knihách objednávok CIT, nám dávajú istotu, že CIT je pripravená na postupné zlepšovanie v budúcnosti.

Spoločnosť CFT dosiahla v prvom štvrťroku zlepšené výnosy a ziskovosť, a to vďaka obnovenému záväzku k inovácii nových produktov, zlepšenej prevádzkovej efektívnosti, cenovej disciplíne a integrácii našich novších platforiem. Obzvlášť nás teší, že nové produkty predstavovali viac ako polovicu nárastu objemu v tomto štvrťroku. V CBF významné opatrenia prijaté na zlepšenie podnikania za posledných niekoľko rokov prinášajú očakávané výsledky v kombinácii s dopytom po terénnych vozidlách a zariadeniach, najmä v oblasti Ag a stavebníctva, ktoré vedú k veľmi silným objemom. CBF prináša pozitívny a zrýchlený rast ziskov v tom, čo sa zdá byť významným inflexným rokom pre tento biznis.

Obráťte sa na Snímku 7. Naše úsilie ESG tiež naberá na sile pod vedením Davea Smitha, nášho nedávno menovaného viceprezidenta pre udržateľnosť. Začiatkom apríla sme zverejnili našu správu o udržateľnosti za rok 2020 v súvislosti so spustením novej ocenenej webovej stránky zameranej na ESG. Tieto štarty spoločne zdieľajú podrobnosti o Carlisleovej storočnej ceste a poskytujú hlbší pohľad na sociálne zodpovedný prístup, ku ktorému sa hlásime, aby sme vytvorili hodnotu pre všetky zainteresované strany spoločnosti. Pozývam vás, aby ste si prečítali, čo sme zverejnili v sekcii Trvalá udržateľnosť našej webovej stránky na adrese carlisle.com

Chcel by som tiež zdôrazniť, aký dôležitý bol operačný systém Carlisle pre Carlisle počas uplynulého roka a bude aj naďalej, kým sa snažíme priniesť víziu 2025. Počas pandemického roku 2020 a 13. roku našej cesty COS naše tímy sa výrazne opieral o COS, aby prekonal značnú neistotu. Prvý štvrťrok opäť ukázal hodnotu COS, keďže sme dosiahli 1,2 % úsporu ako percento z predaja, čo je v rámci nášho cieľa 1 % až 2 % ročne.

Prechod na snímku 8. Predtým, ako vás Bob informuje o našej finančnej výkonnosti, chcel by som vám poskytnúť rýchlu aktualizáciu o nasadení kapitálu. Pokračujeme v hľadaní synergických akvizícií, ktoré v súčasnosti fungujú ako robustný reťazec. Roky sme zostali aktívni v oblasti spätného odkúpenia akcií a počas prvého štvrťroka sme odkúpili akcie v hodnote 150 miliónov dolárov a vyplatili sme dividendy v hodnote 28 miliónov dolárov. Zostávame oportunní pri spätnom odkupovaní akcií a budeme pokračovať v vyrovnávaní našej hotovostnej pozície s príležitosťami v rámci robustného fúzie a akvizícií.

Veríme, že silný výkon v prvom štvrťroku na všetkých platformách v Carlisle je výsledkom udržiavania kurzu našich stratégií. Som hrdý na to, ako sa tím popasoval s výzvami v minulom roku. Verím, že Carlisle je v dobrej pozícii, aby urýchlil zotavenie.

Bob teraz poskytne prevádzkové a finančné podrobnosti o prvom štvrťroku a skontroluje našu súvahu a peňažný tok. Bob?

Robert M. Roche - Viceprezident, finančný riaditeľ, vzťahy s investormi

Ďakujem, Chris. Počnúc týmto štvrťročným hovorom pri odkazovaní na ziskovosť budem hovoriť o upravených maržiach EBITDA a upravených ziskoch.

Teraz prejdite na most príjmov na snímke 9 prezentácie. Výnosy v prvom štvrťroku stagnovali vďaka CCM, CFT a CBF kompenzovaným dobre zdokumentovaným poklesom CIT v komerčnom letectve. Organické príjmy klesli o 1,4 %. CCM, CFT a CBF dosiahli v tomto štvrťroku viac ako 5% organický rast. Akvizície prispeli k rastu tržieb za štvrťrok o 0,4 % a devízový kurz bol zadný vietor o 90 bázických bodov.

Pokiaľ ide o náš upravený most EBITDA marže na snímke 10. Marža EBITDA upravená v 1. štvrťroku klesla o 180 bázických bodov na 14,4 %. Cenový a objemový protivietor spojený s poklesom o 150 bázických bodov je poháňaný CIT. Akvizície boli protivetru o 10 bázických bodov. Náklady na dopravu, prácu, suroviny a ostatné prevádzkové náklady klesli o 140 bázických bodov. Výhody COS pridali 120 bázických bodov.

Na snímke 11 sme poskytli upravený most EPS, kde môžete vidieť, že upravený EPS za prvý štvrťrok bol 1,47 USD, v porovnaní s 1,67 USD minulý rok. Objem, cena a mix spolu medziročne poklesli o 0,24 USD. Náklady na suroviny, dopravu a prácu predstavovali protivietor 0,25 USD. Úrok a daň spolu predstavovali protivietor 0,01 USD. Čiastočne kompenzujúc pokles, spätné odkupy akcií prispeli 5 %, COS prispelo 0,16 dolára a nižšia prevádzka predstavovala medziročný prínos 0,09 dolára.

Zatiaľ čo poklesy objemov súvisiace s COVID na CIT jednoznačne predstavovali najvýznamnejší protivietor počas štvrťroka, náš tím CIT odviedol chvályhodnú prácu pri riadení nákladov, využívaní COS na zlepšenie efektívnosti a prijímaní opatrení na podporu Carlislea na zotavenie a zároveň zmierňovania dopadu pandémie na zisky.

Teraz prejdite na snímku 12, aby ste si podrobnejšie pozreli výkonnosť za prvý štvrťrok podľa segmentov. V CCM tím opäť dosiahol vynikajúce výsledky s nárastom výnosov o 6,3 % vďaka objemu a 60 bázickým bodom prepočtu cudzej meny. Spoločnosť CCM naďalej preukazovala svoju odolnosť so solídnym výkonom komerčných strešných krytín v USA napriek pokračujúcim obmedzeniam súvisiacim s COVID v niektorých oblastiach a nepriaznivému počasiu vo februári. Naše európske a architektonické metalové tímy výrazne prispeli k výnosom za štvrťrok. Upravená EBITDA marža v CCM bola v prvom štvrťroku 20,1 %, čo je o 50 bázických bodov zlepšenie oproti minulému roku, spôsobené vyššími objemami, úsporami COS a riadením nákladov čiastočne kompenzovaných infláciou miezd a surovín.

Ak chcete skontrolovať výsledky CIT, prejdite na snímku 13. Výnosy CIT klesli v prvom štvrťroku o 30,6 %. Ako už bolo dobre propagované, tento pokles bol spôsobený dopadom pandémie na komerčné letecké trhy. Hoci oživenie v letectve by sa mohlo predĺžiť, sme si istí, že s pokračujúcim zavádzaním vakcíny proti COVID a návratom leteckých spoločností k ziskovosti dôjde k obnoveniu rastu.

Na našej medicínskej platforme, kde tržby v štvrťroku medziročne pekne vzrástli, naďalej očakávame postupné zlepšenie zo zadržiavaného dopytu, pretože dopady COVID na nemocničné náklady na odkladanie plánovaných operácií sa zmierňujú. Okrem toho, naše projekty sú robustné a naše nevybavené veci sa zlepšujú. Upravená EBITDA marža spoločnosti CIT medziročne klesla na 7,1 % vďaka miernemu vplyvu komerčného letectva – čiastočne kompenzovaného úsporami z COS a nižšími nákladmi. Aj keď opatrenia, ktoré podnikla CIT v roku 2020 na prispôsobenie našej stopy a opätovné využitie celkovej pracovnej sily, boli náročné, sme v pozícii, aby sme v priebehu roka 2021 postupne zlepšovali výkonnosť.

Prejdime na snímku 14. Predaj CFT medziročne vzrástol o 12,9 %. Organické výnosy sa zlepšili o 5,3 %. Akvizície sa v štvrťroku zvýšili o 4,1 % a devízový kurz prispel 350 bázickými bodmi. Stabilizácia na kľúčových koncových trhoch, poháňaná zlepšenými vyhliadkami priemyselných kapitálových výdavkov v roku 2021 spolu s uvedením nových produktov, riešením cien a úsilím o zlepšenie pozície CFT v oblasti zákazníckej skúsenosti, aby sa urýchlilo oživenie. Upravené EBITDA marže boli 15,5 % s medziročným poklesom o 590 bázických bodov. Tento pokles primárne odráža kurzový zisk približne 3 milióny USD z predchádzajúceho roka, čiastočne kompenzovaný rastúcim objemom.

Obraciame sa na snímku 15. Organický rast tržieb CBF v prvom štvrťroku bol 20,4% a devízový kurz mal pozitívny 3,7% vplyv, vďaka čomu sa celkový organický rast CBF v tomto štvrťroku zvýšil na 24,1%. Hlavným prispievateľom k rastu bol dopyt po poľnohospodárskej a stavebnej technike. Okrem toho sa počet nevybavených objednávok naďalej zvyšuje s medziročným nárastom rezervácií o 80 %. Upravené marže EBITDA boli 13,3 %, čo predstavuje zlepšenie o 600 bázických bodov poháňané vyššími objemami a úsporami COS.

Na snímke 16 a 17 zobrazujeme vybrané metriky súvahy. Naša súvaha zostáva silná. Štvrťrok sme ukončili s hotovosťou vo výške 767 miliónov USD a 1 miliardou USD v rámci nášho revolvingového úveru. Naďalej pristupujeme k nasadeniu kapitálu vyváženým a disciplinovaným spôsobom. Investovanie do organického rastu prostredníctvom kapitálových výdavkov a oportunistického odkupovania akcií a zároveň aktívneho hľadania strategických a synergických akvizícií. Voľný peňažný tok za štvrťrok predstavoval 47,6 milióna USD, čo predstavuje medziročné zlepšenie o 57 %.

Na snímke 18 môžete vidieť výhľad na rok 2021 a firemné položky. Očakáva sa, že podnikové náklady budú v tomto roku dosahovať približne 120 miliónov USD, a to vďaka odmenám založeným na akciách a stimuloch spolu s vyššími nákladmi na zdravotnú starostlivosť. Naďalej očakávame, že náklady na odpisy a amortizáciu budú približne 225 miliónov USD. Za celý rok očakávame investície do našich podnikov a stále očakávame kapitálové výdavky vo výške 150 až 175 miliónov USD. Čisté úrokové náklady sa stále očakávajú na úrovni približne 75 miliónov USD za rok a stále očakávame, že naša daňová sadzba bude približne 25 %. Nakoniec očakávame, že reštrukturalizácia v roku 2021 bude približne 20 miliónov dolárov.

A s tým prepnem hovor späť na Chrisa.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Skvelé. Ďakujem, Bob. Počas druhého štvrťroka 2021 sme veľmi optimistickí, pokiaľ ide o zvyšok roka. Od rekordných nevybavených vecí v CCM cez rastúce pozitívne trendy na leteckých trhoch CIT až po oživenie v CBF aj CFT spolu s vynikajúcim získavaním zdrojov a cenovou disciplínou sme si istí, že dokážeme našim akcionárom priniesť solídne výsledky. Naďalej sa budeme snažiť nasadiť kapitál do strategických akvizícií, spätného odkúpenia akcií a dividend.

Hoci pandémia na celý rok 2021 stále pretrváva, očakávame nasledovné. V spoločnosti CCM podporovanej silnou viacročnou základňou pre strešné krytiny, odkladmi projektov, ku ktorým došlo v roku 2020, pozitívnou dynamikou v našich novších obchodoch s architektonickými kovmi a polyuretánmi a expanziou nášho európskeho podnikania, teraz očakávame rast výnosov v roku 2021 v nízkych dvojciferných číslach.

V CIT sa vzhľadom na zlepšujúce sa vedúce ukazovatele, vrátane výrazne lepšieho výhľadu na COVID-19, zvýšenie denných TSA skríningov pre vnútroštátne cestovanie a zlepšenie financií leteckých spoločností, ktoré sa premietli do zvýšených objednávok výrobcov, finančná výkonnosť CIT stabilizovala a je pripravená na postupné zlepšovanie v budúcnosti. To znamená, že očakávame, že tlaky zostanú v blízkej budúcnosti. Vzhľadom na veľmi ťažké medziročné porovnanie v prvom a druhom štvrťroku naďalej očakávame, že príjmy z CIT budú v celom roku 2021 klesať v stredno- až vysokom jednocifernom rozsahu.

V CFT s posilňovaním koncových trhov najmä všeobecného priemyslu a zlepšením v realizácii našich kľúčových stratégií tímom naďalej očakávame nízky dvojciferný rast v roku 2021. A v CBF podporovanom posilňovaním dopytu na kľúčových trhoch, riešením cien a rastúcim počtom nevybavených vecí teraz očakávame viac ako 30 % medziročný rast v roku 2021. A nakoniec, pre Carlisle ako celok očakávame v roku 2021 nízky dvojciferný rast.

Na záver by som chcel ešte raz vyjadriť vďaku našim oddaným zamestnancom, ich rodinám, našim obchodným partnerom a všetkým, ktorí sú spojení s úspechom spoločnosti Carlisle. Vzhľadom na našu 100-ročnú históriu a odolnosť, ktorú táto spoločnosť preukázala v časoch nešťastia a neistoty, zostávame presvedčení o Carlisleovom výhľade, našej silnej finančnej základni, schopnosti generovať hotovosť, neochvejnom záväzku plniť náš strategický plán Vision 2025 a poskytovať produkty. a služby nevyhnutné pre potreby sveta.

Týmto sa naše formálne pripomienky uzatvárajú. Kavita, teraz sme pripravení na otázky.

Otázky a odpovede:

Operátor

[Pokyny pre obsluhu] A naša prvá otázka pochádza od Bryana Blaira s Oppenheimerom.

Bryan Blair - Oppenheimer & Co. Inc. - Analytik

Dobré popoludnie, chlapci. Len veľmi solídny začiatok roka.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno. Ďakujem, Brian. Dobrý deň.

Bryan Blair - Oppenheimer & Co. Inc. - Analytik

Zaujímalo by ma, či by ste mohli ponúknuť trochu viac podrobností o objemových trendoch CCM počas štvrťroka. Asi ma najviac zaujímalo, čo predpokladám, bolo skloňovanie v marci alebo regiónoch, že február bol ťažký a značnú časť mesiaca mrzlo, január nebol príliš plochý až mierne hore, takže naznačuje veľmi silnú dynamiku marže do druhého štvrťroka, čo je v súlade s rekordnými rezerváciami, ale zaujímalo by ma, či by ste mohli kvantifikovať túto úroveň dynamiky?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno, myslím, že to s tebou vnímam celkom konzistentne. Ale tiež by som povedal, že v treťom štvrťroku a vo štvrtom štvrťroku už tímy zaznamenali návrat k niektorým celkom solídnym číslam a počet nevybavených vecí bol naďalej pomerne stabilný a narastal. A potom sme povedali, že si myslím, že vo štvrtom štvrťroku sme vstúpili do roka s dynamikou a prvý štvrťrok bude celkom dobrý. A myslím, že sme hovorili o tom, že sme očakávali silný rok 2021 vychádzajúci z ťažkého roku 2020, kde sme mali nejaké dodatky, o ktorých sme vedeli, že sa vrátime, konkrétne napríklad pri skladovaní distribútorov a tiež sme vedeli, že veľké nevybavené veci, ktoré sa v roku 2020 neriešili.

Takže áno, máš pravdu. Január bol -- myslím, že bol dobrý, myslím, že pokračoval v trende. Február bol prepad. Vyvolalo to tam určitú neistotu. Myslím, že ľudia boli zvedaví, koľko dní sa stratilo na streche, a potom sa marec vrátil a myslím si, že marec len odzrkadľoval to, čo sme celý čas očakávali, že rok 2020 bude dobrým rokom na to, aby sme zabezpečili doplnenie zásob distribútorov. , že dodávatelia budú mať väčšiu flexibilitu pod strechou a uvidíme, ako sa bude tempo budovať.

Bryan Blair - Oppenheimer & Co. Inc. - Analytik

Oceňujem tú farbu. Ako váš tím uvažuje o raste CCM v druhom štvrťroku? Ak odpracujeme 719 miliónov dolárov v prvom štvrťroku a premýšľame o historickej sezónnosti a opäť s rekordnými rezerváciami v tomto štvrťroku, znamená to veľmi výrazný rast v druhom štvrťroku oproti samozrejme slabému, ale napriek tomu veľmi významnému rastu. Oceníme čokoľvek, čo viete vyčísliť.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno, nechám to povedať Bobovi. Ale myslím, že na sezónnosť by som tak trochu zabudol. Myslím si, že je to znova, minulý rok bol výnimočný a myslím si, že sú tu nejaké sily, ktoré prekonávajú akúkoľvek sezónnosť, ktorá tam môže byť. Ale Bob, chceš povedať niečo konkrétnejšie?

Robert M. Roche - Viceprezident, finančný riaditeľ, vzťahy s investormi

Áno, Brian, v druhom štvrťroku minulý rok očakávame týždenný rast o viac ako 20 %. Takže si myslím, že normálny nárast od 1. do 2. kvartálu sa udrží, ale medziročne bude určite väčší ako zvyčajne kvôli slabosti v minulom roku.

Bryan Blair - Oppenheimer & Co. Inc. - Analytik

Dobre, spravodlivé. A potom akékoľvek aktualizované myšlienky, ktoré môžete ponúknuť o nákladoch - verejné vstupné náklady boli nižšie ako družstvá, to je dobre pochopené. Boli ste agresívni na cenu. Vieme, že tam je trakcia. Ako vidíte to otrasy na celoročnej báze a ako by sme mali uvažovať o dynamike prvého a druhého polroka?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno, myslím na niečo podobné – aspoň z môjho pohľadu sme hovorili o niektorých ďalších hovoroch, o ktorých sme si mysleli, že v roku 2021 budeme relatívne plochí – tím je je veľmi agresívny na cenu. Opäť si myslím, že veľmi dobre predvídali, čo sa stane v tomto roku. Myslím, že vedeli, že bude vysoký dopyt, že stále budú pracovné obmedzenia a myslím si, že vedeli, že táto myšlienka mať produkt bude dôležitá najmä v inflačných časoch. Takže keď sa pozrieme na Q1 a Q2, myslím si, že pre Q1 I -- z môjho pohľadu relatívne plochá cena. Myslím, že Q2 môže byť trochu negatívny. A potom, keď prejdeme do Q3 a 4, otočíme sa na rovinu a potom možno trochu pozitívne. Takze net-net na rok rozmyslam byt. Bob, chceš niečo dodať?

Robert M. Roche - Viceprezident, finančný riaditeľ, vzťahy s investormi

Áno, Brian, aj napriek tomu, čo Chris povedal o druhom štvrťroku, stále veríme, že si myslím, že upravená EBITDA marža je medziročne relatívne stabilná, a to aj pri miernom tlaku, ktorý môžeme vidieť.

Bryan Blair - Oppenheimer & Co. Inc. - Analytik

Dobre, výborne. Oceňujem, že. Nechám to tam.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

V poriadku. Ďakujem, Bryan.

Operátor

A naša ďalšia otázka pochádza od Tima Wojsa s Bairdom.

Timothy Wojs - Robert W. Baird & Co. - analytik

Čau ľudia. Dobrý deň. Krásny začiatok roka.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Ďakujem.

Timothy Wojs - Robert W. Baird & Co. - analytik

Možno len prvá otázka, mohli by ste sa trochu porozprávať o druhu dostupnosti materiálu, možno nie pre seba na predaj niečoho, čo ste pridelili, ale možno len o takom širšom odvetví a druhu toho, čo počujete o dodacích lehotách a druhu ako ich možno porovnávať s vašou vlastnou firmou?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno, myslím, že máš pravdu. Myslím si, že náš tím odviedol dobrú prácu, aby zabezpečil, že máme zásoby a veci sú čoraz tesnejšie. Myslím si, že teraz sme schopní udržať všetkých na strane, ale myslím si, že v rámci celého biznisu sú aj takí, ktorí majú problémy. Viem, že na strane peny bolo ťažké získať polyol, myslím si, že pre niektorých ľudí bolo ťažké získať MDI. Myslím, že aj na spojovací materiál a oceľovú podlahu bolo prekvapivo ťažké sa dostať.

Takže áno, myslím, že v širšom zmysle, Tim, vidíme, že sa to trochu zhoršuje. A to samozrejme vyvíja tlak na schopnosť dodať produkt a myslím si, že pre niektorých ľudí sa predlžujú dodacie lehoty. Ale ako som povedal, myslím si, že pre nás udržiavame našich zákazníkov spokojných a naplnených. Takže uvidíme, čo sa stane, pretože ak budú sadzby dopytu pokračovať takto, bude to vyvíjať ešte väčší tlak. Myslím si, že v priebehu roka to budú dodávatelia dohnať. Dobehnú to, čo urobili v roku 2020, a pravdepodobne, keď sa pozrieme na druhú polovicu roka, by sa veci mali normalizovať. Ale myslím si, že toto leto bude zaujímavé.

Timothy Wojs - Robert W. Baird & Co. - analytik

Dobre. A potom, ak si dobre pamätám, distribútori v apríli minulého roku naozaj pritvrdili. Vidíte, že sa výrazne uvoľňujú, alebo sa akosi hrabú v inventári?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

No, myslím si, že niektorí bookmakeri zaznamenávajú rezervácie, samozrejme, ľudia, ktorí dopĺňajú zásoby. V minulom roku sme to začali a hovorili sme o tom -- v druhom štvrťroku sme hovorili o ľuďoch, ktorí si tento rok nedávajú normálne zaťaženie. Myslím, že teraz je tam pravdepodobne viac ako normálne zaťaženie plus tam bol -- tam je nevybavené úlohy z minulého roka, ktoré neboli dokončené. A potom by sme mohli mať, povedal by som, nejaké nákupy, pri ktorých sa ľudia obávajú, či budú schopní dodať prácu v júli a auguste. Chcú sa uistiť, že ich dostanú nacenené a dostanú ich do inventára, aspoň aby ​​mali viditeľnosť, aby mohli doručiť.

Timothy Wojs - Robert W. Baird & Co. - analytik

Dobre, dobre. A potom len konverzia voľného peňažného toku, vyzerá to rovnako, ale myslím si, že teraz je to v skutočnosti mimo upraveného čistého príjmu. Myslím, že z pohľadu dolára, čo sa, myslím, zmenilo v porovnaní s predchádzajúcim, pretože myslím, že ak by ste to dali relatívne k GAAP, bolo by to výrazne vyššie, však?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno. V porovnaní s GAAP bol vyšší. Nová metrika, ktorú máme, je upravený čistý príjem, Tim.

Timothy Wojs - Robert W. Baird & Co. - analytik

Dobre, a hádam, čo sa zmenilo?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Nič sa nezmenilo.

Timothy Wojs - Robert W. Baird & Co. - analytik

Ale minule ste mali 120 miliónov dolárov na GAAP a teraz máte upravených 120 miliónov dolárov, čo sa týka konverzie, však?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

V predbežnej výzve na bezplatnú konverziu peňažných tokov ponechávame určitý priestor pre konzervativizmus. Takže matematika má rovnaký význam...

Timothy Wojs - Robert W. Baird & Co. - analytik

Dostal som sa k vám. Dobre, dobre. Dobre, skvelé. Skočím späť. Ďakujem chlapci. Cením si to. Veľa štastia.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Dobre. Ďakujem, Tim.

Operátor

A naša ďalšia otázka pochádza od Saree Boroditsky s Jefferiesom.

Saree Boroditsky - Jefferies, LLC - analytik

Ahoj dobrý večer.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Ahoj, Saree.

Saree Boroditsky - Jefferies, LLC - analytik

Technicky pozitívne znamenie, keď spoločnosti zvyšujú kapacitu, takže možno aká je kapacita vášho nového zariadenia a ako dlho táto kapacita vydrží, kým si myslíte, že získate ďalšie?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

No, myslím si, že si vo všeobecnosti myslíme, že objem, ktorý závod pridáva ku kapacite priemyslu niekde medzi 5 % a 10 %. A keď si myslíte, že rastieme, v prvom štvrťroku 6% a myslíme si, že to bude pokračovať, myslím si, že je to len primeraná úroveň pridania kapacity a pravdepodobne to bude trvať niekoľko rokov, kým sa to spotrebuje. Videli sme konkurentov pridávať rastliny. Myslím, že za posledných 5 alebo 6 rokov to bolo raz za pár rokov a zdá sa, že to bola primeraná úroveň kapacity na to, aby nedošlo k nadmernej kapacite odvetvia a následne k tlaku na ceny.

Saree Boroditsky - Jefferies, LLC - analytik

A potom možno, môžete hovoriť o tom, čo ste videli z pohľadu koncového trhu v CFT, a vidíte zrýchlenie počas štvrťroka? Ako sú trendy objednávky a potom verím, že tam máte slušnú mieru automatickej expozície. Takže možno nejaký vplyv, ktorý vidíte z produkčných problémov?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Správny. Takže si myslím, že väčšinu vecí -- budem riešiť tú prvú, produkčné problémy. Pri zavádzaní týchto náterových systémov a tesniacich systémov je to zvyčajne dlhodobý projekt s investíciami založenými na ROIC počas niekoľkých rokov. A tak sme nevideli veľa z hľadiska negatívneho vplyvu na dlhodobé vízie ľudí vylepšujúcich buď tesniace dosky alebo lakovacie práce. Keď sa pozrieme na všeobecné trendy v priemysle, myslím si, že sú dobré. Myslím, že som bol prekvapený, aká je Európa taká silná, ako bola. Čína sa vrátila a Severná Amerika, ak vôbec niečo, bude trochu zaostávať, ale aj to teraz silnie. Takže koniec trendov na trhu - a myslím, že to vidíte aj v CBF, kde vidíme ťažké vybavenie v tomto pickupe po mnohých rokoch nevoľnosti.

Bob, chceš niečo dodať alebo...

Robert M. Roche - Viceprezident, finančný riaditeľ, vzťahy s investormi

Nie. Myslím, že je to zakryté, Chris.

Saree Boroditsky - Jefferies, LLC - analytik

Dobre, ďakujem za otázku.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Ďakujem, Saree.

Operátor

A naša ďalšia otázka pochádza od Garika Shmoisa s Loop Capital.

Garik shmois - Loop Capital Markets -- Analytik

Skvelé. Ďakujem. Len s ohľadom na objemy CCM ste uviedli rekordné rezervácie a to tu jednoznačne poháňa určitú silu, ale možno by ste mohli vypláchnuť to, čo vidíte, možno z regionálneho hľadiska alebo z hľadiska koncového trhu, aká je nová výstavba verzus rekonštrukcia strechy a akýkoľvek región výnimočná najmä?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno, myslím si, že regióny, ktoré ešte stále vynikajú – keďže sídlo má vo Phoenixe, jedna zo zaujímavých vecí, ktoré vidíme, je, aká silná bola výstavba na juhozápade a samozrejme v Texase sa veľa hovorí o migrácii, ktorá tam prebieha. Na Floride vidíme, že prekvapivo si myslím, že naše podnikanie je stále takmer všade celkom dobré. A jeden z hlavných ukazovateľov, o ktorom sme vždy hovorili už roky, je win resi konštrukcia je dobrá, non-resi má tendenciu nasledovať. Keď staviate domy a rozširujete predmestia a podobné veci, máte tendenciu znižovať nákupné centrá a miesta na jedenie, Walgreens, CVS a podobné veci.

Takže si myslím, že v celých USA to bolo veľmi dobré a môžete to vidieť aj v resi. Pri novej výstavbe prispel. S Bobom sme sa chvíľu rozprávali o tom, že všetko, čo je severne od nuly, pravdepodobne skutočne pomáha, a myslíme si, že pre nové to bolo nízke jednociferné číslo. Takže to bolo naozaj dobré pridať k tomu, čo sme formulovali v tejto prezentácii, a mnohokrát sme videli, aké silné podľa nás bolo a bude v nasledujúcom desaťročí zaostávanie a rast.

Takže je to trochu zaujímavá vec, ale myslím to naozaj tak, že -- myslím na to, že narazíte na všetky valce, v podstate to robí práve teraz.

Garik shmois - Loop Capital Markets -- Analytik

To je povzbudivé. Chcel sa posunúť k výhľadu cien a nákladov. Je to – zopakovali ste, že je to podmienené získaním alebo potrebou dodatočného zvýšenia cien, alebo si myslíte, že to, čo ste doteraz zabezpečili v tomto roku, by vás tam malo dostať len vzhľadom na viditeľnosť, ktorú máte na strane nákladov?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno. A to, čo som vyjadril o strane nákladov, považujem za kľúčovú súčasť. Samozrejme, očakávame, že dodávatelia dostanú späť svoju kapacitu online a uvidíme určitú moduláciu, keď sa dostaneme do tretieho štvrťroka a potom do štvrtého štvrťroka. Očividne, ak sa veci alebo čokoľvek podstatné zmenia, čo to odhodí. Ale vzhľadom na to, že si myslím, kde sme z cenového hľadiska, myslím si, že náš tím bol veľmi proaktívny a predbehol nás, a to je to, čo stelesňuje tento rok.

Garik shmois - Loop Capital Markets -- Analytik

Skvelé. A nakoniec, len sa pýtam na stranu ponuky pre CCM. Len vzhľadom na to, aké je to tesné, a vzhľadom na to, že možno niektorí zodpovední výrobcovia budú môcť spustiť výrobu neskôr v tomto roku, ale vzhľadom na to, aký silný sa trh zdá byť pre vás a aký silný sa zdá byť trh Myslíte si, že v priebehu niekoľkých nasledujúcich štvrťrokov alebo niekoľkých rokov, za predpokladu zotavenia, sme v inflexnom bode? Hovoríte o tom už niekoľko rokov, ale myslíte si, že teraz budeme mať skutočne inflexný bod pre tvorbu cien v CCM?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

No, nemôžem hovoriť za zvyšok trhu, ale myslím si, že vzhľadom na to, kde sa nachádzame na rôznych frontoch, mám na mysli predovšetkým dopyt, pracovné obmedzenia, potreby produktivity, môžete získať ESG, globálne - - existuje veľa trendov, ktoré len poukazujú na to, čo sme hovorili, že tento trh bude silný trh a ľudia budú klásť dôraz na dodávateľa, ktorý vždy dodá ten správny produkt, správne miesto. Ale aj vysokokvalitný produkt je inovatívny, odčerpáva pracovné hodiny zo strechy a naše tímy pracujú posledné roky a investovanie do nášho R&D centra a investovanie do školení, investovanie do vzdelávania dodávateľov o veciach, ako je toto, nás vedie k presvedčeniu že budú platiť.

Za spoločnosť, ktorá takto splní svoje sľuby, zaplatia prémiu. A tak si myslím, že v budúcnosti máme toto cenové riešenie už nejaký čas, mnoho rokov. A áno, myslím, že náš inflexný bod bol pred 3 až 4 rokmi. Myslím, že sa tam dostanú možno aj zvyšok priemyslu, ale naozaj si myslím, že by som to povedal preto, že ak ľudia neposkytujú tieto veci, ak neposkytujete inovácie, ak neposkytujete vynikajúce služby zákazníkom, ak ak neposkytujete produkty, ktoré odstraňujú prácu zo strechy a podobné veci, potom si nemyslím, že cenová situácia je rovnaká. Potom možno ešte nie ste v inflexnom bode.

Garik shmois - Loop Capital Markets -- Analytik

Nie, rozumiem. Ešte raz ďakujem.

ako investovať 5000 dolárov a zarobiť peniaze

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Ďakujem.

Operátor

A naša ďalšia otázka pochádza od Joela Tissa z Bank of Montreal.

Joel Tiss - BMO Capital Markets -- Analytik

Čau ľudia. Ako to ide?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Joel, ako sa máš? Je dobré počuť tvoj hlas.

Joel Tiss - BMO Capital Markets -- Analytik

V poriadku. Tiež vás rád počujem. Som rád, že sú všetci v bezpečí a znie to ako šťastní a zarábajú všetkým peniaze. O tom to celé je.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Ďakujem.

Joel Tiss - BMO Capital Markets -- Analytik

Môžete objasniť, čo znamená cenová disciplína v CFT?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

No, jedna z vecí, ktoré vieme, je, že veľká časť v priebehu rokov rastu a ziskovosti našich konkurentov prešla cez cenu a táto myšlienka je taká istá v CCM. Vytvárate inovatívne produkty, poskytujete vynikajúce služby a potom ich vhodne naceníte a neurobíte – len preto, že vám niekto povie, že konkurent má výhodnú ponuku, neznížite cenu. Držte sa ceny svojho produktu podľa hodnoty, ktorú poskytuje. Takže to je naozaj to, čo máme na mysli, že CFT teraz dodáva načas. Máme dobrý zákaznícky servis, pracujeme na niektorých inovatívnych produktoch, ako sme povedali vo výzve, polovica objemu v prvom štvrťroku bola prostredníctvom nových produktov. Takže si myslím, že začíname budovať tento biznis tak, ako sme chceli, kde by sme mohli pokračovať v získavaní ceny a byť disciplinovaní v tom, ako to robíme. My nie -- nedostávame sa do tejto cenovej súťaže alebo predávame hodnotu.

Joel Tiss - BMO Capital Markets -- Analytik

Dobre. Takže je to inteligentné, ako keby ste sa etablovali ako prémiová značka a oni sú tam prémiovou značkou.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno. Prémiová značka.

Joel Tiss - BMO Capital Markets -- Analytik

Môžete povedať niečo o CIT? Som si istý, že máte trochu väčší prehľad o tom, čo si zákazníci myslia, a ja myslím skôr na roky 22 a 23. V skutočnosti nemyslím na druhý štvrťrok, ale s čímkoľvek by ste nám mohli pomôcť, pretože viem, že minulý rok sme sa dostali do takejto situácie, v kanáli bolo príliš veľa inventára a je to všetko vyčistené? A poskytnite nám možno trochu hlbší pohľad na to, ako to funguje na najbližšie tri roky?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Áno, myslím, že je to všetko, Joel. Chcem tým povedať, že všetko závisí od cestovania. Prinajmenšom sme svedkami zvýšeného cestovania, vidíme zvýšené cestovanie vo voľnom čase, určite v USA. Viem, že cestovanie po Číne sa tiež zvýšilo, pozrel som sa na to. Myslím si, že Európa je stále trochu mäkká. Myslím, že to, čo sa naozaj musí začať vracať, a dúfame, že to uvidíme toto leto a myslím, že cítime, že sa to vráti, je obchodný cestujúci a medzinárodný cestujúci. A to je to, na čo sa pozeráme. A potom, keď začneme vidieť, ako sa výnosy zlepšujú a naše hlavné letecké spoločnosti, potom môžeme začať uvažovať o tom, že by pridali trasy späť a vrátili lietadlá do prevádzky.

A myslím, že sa to deje práve teraz. Mám na mysli veci, ktoré počujeme, že v simulátoroch je množstvo nevybavených vecí, kde si to piloti musia neustále opakovať, zdá sa, že všetci začínajú znova stúpať. Myslím, že sme svedkami toho, ako sa z miest, kde boli uskladnené, vyťahuje viac lietadiel. A potom sme boli svedkami určitého nárastu objednávok od leteckých spoločností – aj niektorých leteckých spoločností, v skutočnosti leteckých základní. Všetky tieto veci nám teda poukazujú na to, že keď sa dostaneme do zadnej polovice roku 2021, mali by sme začať vidieť, ako sa veci skutočne zlepšujú, a potom by nás rok 2022 mal priviesť späť k ziskovosti a odtiaľ kráčať vpred.

Joel Tiss - BMO Capital Markets -- Analytik

Dobre. Takže to znie ako možno trochu priskoro na to, aby ste mali jasný výhľad alebo čokoľvek iné. A môžete sa rýchlo porozprávať o oceňovaní akvizícií a potom vás nechám na pokoji. A ďakujem veľmi pekne za čas.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Žiaden problém. V skutočnosti si myslím, že trend, ktorý sa udial za posledných pár rokov, to dobre poznáte, ale na trhu pribúdalo množstvo peňazí s klesajúcim množstvom aktív, takže násobky stále pribúdajú. Myslím, že sme videli dohodu s Firestone. Takže si myslím, že sme niekde okolo 12, čo je v prípade stavebných výrobkov v porovnaní s obdobím pred piatimi rokmi pravdepodobne o niekoľko otáčok vyššie, ako by bolo. Takže áno, pokiaľ máme peniaze a máme tam stratégií a sponzorov, ktorí hľadajú aktíva na nákup a rozmiestnenie kapitálu a teraz máme SPAC a iné veci, dopyt po aktívach je vysoký a násobky stále rastú.

Joel Tiss - BMO Capital Markets -- Analytik

A môžeš urobiť niečo kreatívne, aby si sa dostal cez, Bob, obrazovky, ako je nakupovanie vecí do zásoby alebo nie?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Bob nie je tvorivý chlap, takže nemôžem robiť nič kreatívne, pretože na to nebude reagovať, Joel. Je len zemiak. Takže ja – musíme sa len uistiť, že nachádzame aktíva, ktoré majú skvelé synergie a dobré programy silného organického rastu zabudované do ich podnikania. A myslím si, že keď sa pozriete na to, kde sme v stavebných výrobkoch alebo v CFT alebo dokonca v CIT a zdravotníctve, existujú podniky, ktoré majú skvelé produkty, ktoré majú dobré dráhy so silným organickým rastom a našťastie na týchto trhoch teraz -- dokonca v medicíne máme dostatočne veľkú základňu na to, aby sme z nej mohli robiť akvizície a získať synergie. A tak si myslím, že to je jediný spôsob, ako môžeme dosiahnuť, aby tento model fungoval, je, že musíme mať dobrý silný organický rast a využiť tieto synergie.

Joel Tiss - BMO Capital Markets -- Analytik

Dobre, skvelé. Ďakujem ti veľmi pekne.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Stavte sa.

Operátor

[Pokyny pre obsluhu] A naša ďalšia otázka pochádza od Kevina Hocevara z Northcoast Research.

Kevin Hocevar - Northcoast Research Holdings, LLC -- Analytik

Čaute všetci. Pekný začiatok roka tam.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Ďakujem, Kevin.

Robert M. Roche - Viceprezident, finančný riaditeľ, vzťahy s investormi

Ďakujem.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Zaujíma vás, či -- Bob, chcem sa vrátiť k vami spomínaným maržám CCM, ktoré ste očakávali, že budú v druhom štvrťroku rovnaké v porovnaní s koncom predchádzajúceho roka. Predpokladám, že predaj sa očakáva až o 20 % a cena bude stáť len malý protivietor. Hádam, prečo by to tak bolo, aký by tam bol offset?

Robert M. Roche - Viceprezident, finančný riaditeľ, vzťahy s investormi

No, je to trochu z ceny. Ako Chris spomenul, že si myslíme, že druhý štvrťrok bude najťažším porovnaním a potom prerastie do zadnej polovice, takže...

Kevin Hocevar - Northcoast Research Holdings, LLC -- Analytik

Dobre. A pokiaľ ide o -- vy, ktorých som spomínal pri plechových strechách -- myslím si, že ste spomenuli v pripravených poznámkach, keď hovoríte o CCM plechových strechách v Európe, urobili ste dobre. farba tam. A ty nie. -- Nemyslím si, že ste spomenuli polyuretány až tak zvedavo, čo vidíte z každého z týchto podnikov v rámci CCM?

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

No, sme naozaj spokojní s Európou a novým manažérskym tímom, ktorý prišiel krátko predtým. Pôsobivý vodca a ako sa veci naozaj upevnili. Investovali sme do expanzie vo Waltershausene a skutočne presadzujeme naše nové produkty a to bude aj naďalej dobrý príbeh. Takže si len myslím, že obchod v Európe je len nový manažérsky tím so skutočne vzrušujúcim pohľadom, prístupom skutočne k veci a Georg, páni, ktorých sme priviedli, sú veľmi skúsení na európskom trhu stavebných produktov. Má za sebou niekoľko veľkých podnikov a myslím si, že má skvelé strategické smerovanie. Takže je zábavné sledovať, ako sa to deje. Milujeme, keď prídu ľudia so skvelými zručnosťami a môžu uplatniť svoje remeslo v Carlisle.

Architectural Metals je ďalší skvelý príbeh. Myslím tým, že obaja vedúci podnikov v Drexel a Petersen odvádzajú skvelú prácu. Myslím si, že Petersen mal rekordný mesiac -- rekordný mesiac všetkých čias v marci, takže tento tím odvádza skvelú prácu. Robia tiež skvelú prácu pri získavaní dodávok a udržiavaní ceny. Myslím si, že mali veľmi zlepšené marže, keď sme sa medziročne dostali do marca a historicky sa tiež zlepšili. Drexel tím aj tam pokračuje v skvelej práci.

A potom sú super polyuretány. Jediným problémom v polyuretánoch je skutočne -- pre nás je momentálne to, že niektoré materiály sú v tomto odvetví ťažko dostupné a každý trochu trpí na MDI a polyole. A tak pravdepodobne nemôžeme získať toľko, koľko by sme chceli, a to je naozaj jediná vec, ktorá podľa mňa obmedzuje rast na tomto trhu, a to je trh, na ktorom sme plánovali vysoký jednociferný rast polyuretánov a stále myslieť si, že tam je rast. Tento produktový rad je stále viac a viac akceptovaný a žiadaný v domácnostiach pre svoje izolačné vlastnosti a parotesné vlastnosti a je to len veľmi výkonná inštalácia. Takže sú to tri skvelé segmenty pre CCM, boli to tri skvelé prírastky a páči sa nám, čo robia manažérske tímy a ako vytvárajú hodnotu. Bob, chceš k tomu niečo dodať?

Robert M. Roche - Viceprezident, finančný riaditeľ, vzťahy s investormi

Nie

Kevin Hocevar - Northcoast Research Holdings, LLC -- Analytik

A pre mňa posledný. Zo zvedavosti sa zdá, že ste sa vždy zameriavali na GAAP EPS a GAAP EBIT. Vždy ste poskytovali upravujúce položky, ale vždy sa zdá, že stredobodom záujmu boli GAAP na konci dňa. Zdá sa však, že v tomto štvrťroku sa pozornosť presunula na upravený EPS a upravenú EBITDA, myslím, na rozdiel od GAAP EBIT. Tak som zvedavý, čo – dôvod, prečo presúvate pozornosť tam a je to – presúvate to aj interne, pokiaľ ide o bonusy alebo čokoľvek iné, pokiaľ ide o to, ako odmeňujete svojich zamestnancov, ktorí sú viac viazaní na upravenú EBITDA na rozdiel od na GAAP EBIT alebo -- Áno, som zvedavý, aký je tam posun.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Nemyslím si teda, že by došlo k veľkej zmene. V tomto smere určite nie je nič v súvislosti s kompenzáciou alebo čímkoľvek, čo sa deje v Carlisle. Sme spoločnosť GAAP a našou najdôležitejšou metrikou je samozrejme peňažný tok a potom návratnosť investovaného kapitálu. Takže sme stále rovnakí, akí sme boli. Krok na pridávanie informácií, a to je naozaj to, čo sme urobili, je, že sme pridali informácie. Očividne musíme vykazovať GAAP, takže všetko, čo robíme, dodávame, že to bolo skutočne riadené investičnou komunitou a našimi akcionármi, ktorí túžia po ďalších informáciách rýchlejšie a snažia sa ubrať zo svojho taniera nejakú prácu.

Samozrejme, že by sme poslali naše GAAP a povedali našim – investorom a ostatným, že to máte, môžete urobiť úpravy, ale myslím si, že aby sme to urobili, pokročíme a pokúsime sa to urobiť trochu o niečo jednoduchšie stráviť informácie v rýchlejšom časovom rámci a odbremeniť investičnú komunitu a analytikov, ktorí na tom pracujú. Bol to naozaj dôvod, prečo to urobiť, a dúfajme, že to zase prinesie lepšie pochopenie príbehu Carlislea a toho, čo je tu hnacou hodnotou. Takže to bolo všetko. Nebude to viesť k žiadnym zmenám v našej výkonnosti a v tom, ako pracujeme a ako meriame naše kapitálové investície alebo akvizície. Ide len o snahu poskytnúť investičnej komunite väčšiu podrobnosti.

Kevin Hocevar - Northcoast Research Holdings, LLC -- Analytik

Dobre, dobre. Áno. To je veľmi užitočné. Takže si to vážim. vrátim sa.

Operátor

Momentálne nie sú žiadne ďalšie otázky. Odovzdám konferenciu Chrisovi na záverečné poznámky.

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Ďakujem, Kavita. Týmto sa naša výzva týkajúca sa zárobkov v prvom štvrťroku 2021 končí a ja sa chcem všetkým poďakovať za vašu účasť a tešíme sa, že sa s vami porozprávame pri ďalšej diskusii o zárobkoch. Ďakujem a buď v bezpečí.

Operátor

[Záverečné poznámky operátora]

Trvanie: 50 minút

Účastníci hovoru:

Jim Giannakouros - Viceprezident pre vzťahy s investormi

D. Christian Koch - Predseda, prezident a generálny riaditeľ

Robert M. Roche - Viceprezident, finančný riaditeľ, vzťahy s investormi

Bryan Blair - Oppenheimer & Co. Inc. - Analytik

Timothy Wojs - Robert W. Baird & Co. - analytik

Saree Boroditsky - Jefferies, LLC - analytik

Garik shmois - Loop Capital Markets -- Analytik

Joel Tiss - BMO Capital Markets -- Analytik

Kevin Hocevar - Northcoast Research Holdings, LLC -- Analytik

Viac analýzy CSL

Všetky zárobky prepisy hovorov

Logo AlphaStreet



^