Zárobky

Victory Capital Holdings, inc (VCTR) 2. štvrťrok 2021 prepis hovoru o zárobkoch

Logo šašovskej čiapky s myšlienkovou bublinou.

Zdroj obrázkov: The Motley Fool.

Victory Capital Holdings, Inc (NASDAQ: VCTR)
Výzva o zárobkoch v 2. štvrťroku 2021
6. august 2021, 8:00 ET

Obsah:

  • Pripravené poznámky
  • Otázky a odpovede
  • Zavolajte účastníkom

Pripravené poznámky:

Operátor





Dobré ráno a vitajte na konferenčnom hovore o výnosoch Victory Capital v druhom štvrťroku 2021. [Pokyny pre obsluhu]

Teraz odovzdám hovor pánovi Matthewovi Dennisovi, náčelníkovi štábu a riaditeľovi pre vzťahy s investormi. Prosím, pokračujte, pán Dennis.



Matthew Dennis - Náčelník štábu a riaditeľ pre vzťahy s investormi

Ďakujem. Predtým, ako odošlem hovor Davidovi Brownovi, rád by som vám pripomenul, že počas dnešného konferenčného hovoru môžeme urobiť niekoľko výhľadových vyhlásení. Upozorňujeme, že skutočné výsledky Victory Capital sa môžu podstatne líšiť od týchto vyhlásení. Zoznam niektorých rizikových faktorov, ktoré môžu spôsobiť, že sa skutočné výsledky budú podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených v dnešnej výzve, nájdete v našich záznamoch SEC.

Victory Capital nepreberá žiadnu povinnosť a nepreberá žiadnu povinnosť aktualizovať akékoľvek výhľadové vyhlásenia. Naša tlačová správa, ktorá bola vydaná po včerajšom uzavretí trhu, zverejnila finančné výsledky GAAP aj non-GAAP. Veríme, že non-GAAP opatrenia zlepšujú pochopenie nášho podnikania a našej výkonnosti. Odsúhlasenia medzi týmito non-GAAP meraniami a porovnateľnými GAAP meraniami sú zahrnuté v tabuľkách, ktoré možno nájsť v našej tlačovej správe o výnosoch a v prezentácii priloženej k tejto výzve, pričom obe sú k dispozícii v časti Vzťahy s investormi na našej webovej stránke na adrese ir. vcm.com.



Teraz je mi potešením odovzdať hovor Davidovi Brownovi, predsedovi a výkonnému riaditeľovi. Dávid?

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Ďakujem, Matt. Dobré ráno a vitajte na konferenčnom hovore Victory Capital o výnosoch za druhý štvrťrok 2021. Dnes sa ku mne pripája Michael Policarpo, náš prezident, finančný a administratívny riaditeľ, ako aj Matt Dennis, náš náčelník štábu a riaditeľ pre vzťahy s investormi.

rovnica môže byť vyriešená pre rovnovážnu úroveň:

Začnem poskytnutím prehľadu veľmi silných finančných a prevádzkových výsledkov, ktoré sme dosiahli v tomto štvrťroku. Potom pokryjem našu investičnú výkonnosť, ktorá je naďalej vynikajúca. Potom to odovzdám Mikeovi, ktorý podrobnejšie preskúma naše finančné výsledky za druhý štvrťrok. Po našich pripravených poznámkach budeme Mike, Matt a ja k dispozícii, aby sme vám mohli odpovedať na vaše otázky.

Prehľad podnikania začína na Slide 5. Počas druhého štvrťroka sme dosiahli veľký pokrok oproti viacerým našim strategickým cieľom a ukončili sme obdobie s celkovými aktívami pod správou vo výške 162 miliárd USD a dlhodobými aktívami pod správou vo výške 159 miliárd USD. Vďaka solídnej realizácii našich distribučných a marketingových tímov sme v druhom štvrťroku vygenerovali rekordne vysoké hrubé tržby vo výške viac ako 10 miliárd USD. Počas nášho posledného hovoru som predstavil niekoľko vysoko hodnotených produktov s významnou otvorenou kapacitou, ktoré sledovali aktíva, keďže investori pokračujú v prekalibrovaní svojich portfólií.

Produkty ako náš fond Victory Floating Rate Fund s päťhviezdičkovým hodnotením Morningstar a fond Victory Market Neutral Income Fund naďalej priťahujú aktíva v súčasnom trhovom prostredí. V kombinácii s mnohými našimi vysoko výkonnými aktívnymi akciovými stratégiami, výhrami na novej platforme pre produkty spravované našou franšízou USA Investment, robustným potrubím a obchodovaním s ľuďmi a Alderwood sa začínajú presadzovať, máme veľa dôvodov na to, aby sme si zachovali optimizmus, pokiaľ ide o naše vyhliadky organického rastu. posúvame sa vpred cez rok 2021 a do roku 2022.

Naša platforma VictoryShares ETF generovala pozitívne čisté toky už tretí štvrťrok po sebe. Okrem toho došlo k zlepšeniu čistého toku v našom podnikaní s priamymi investormi, ktoré sa začalo v polovici minulého roka a pokračuje aj v tomto štvrťroku. Všetky vyššie uvedené vyvrcholili pozitívnymi celopodnikovými čistými dlhodobými tokmi za štvrťrok.

Aj v treťom štvrťroku naďalej vidíme pozitívnu dynamiku čistého dlhodobého toku. Pripomíname, že do konca štvrťroka je už len o niečo viac ako mesiac. Investičná výkonnosť zostáva vysoká a investície, ktoré robíme do distribúcie a marketingu, naďalej prinášajú pozitívne výsledky. Navyše, aj keď sme počas štvrťroka mali niekoľko mandátových fondov, naša jedna, ale zatiaľ nefinancovaná, obchodná kniha naďalej rastie, čo posilňuje pozitívny výhľad organického rastu. Tržby vzrástli o 4 % v porovnaní s prvým štvrťrokom a boli o 22 % vyššie ako v rovnakom štvrťroku minulého roka. Upravený čistý príjem s daňovým zvýhodnením na akciu vzrástol na 1,18 USD, čo je o 4 % viac ako v prvom štvrťroku ao 33 % viac ako v druhom štvrťroku minulého roka.

Naša integrovaná prevádzková platforma je naďalej efektívna s upravenými maržami EBITDA, ktoré už štvrtý štvrťrok po sebe presahujú 50 %. Podľa našich pokynov sme veľkú väčšinu nášho nadmerného peňažného toku pridelili na zníženie dlhu. Zníženie dlhu o 57 miliónov USD v tomto štvrťroku znížilo náš nesplatený dlh na 681 miliónov USD na konci júna a zlepšilo náš pomer finančnej páky na 1,4-násobok.

Piaty štvrťrok po sebe sme zvýšili hotovostné dividendy vyplácané našim akcionárom. S posledným zvýšením na 0,15 USD za akciu sme strojnásobili dividendu v porovnaní s 0,05 USD za akciu, ktorú sme rozdelili v druhom štvrťroku minulého roka. Vzhľadom na naše neustále sa zlepšujúce peňažné toky generujeme dostatok hotovosti na to, aby sme pokračovali v tempe znižovania dlhu, pričom zároveň vraciame väčší objem kapitálu akcionárom. Budeme pokračovať v hodnotení tempa znižovania dlhu v porovnaní so zvyšovaním návratného kapitálu akcionárom, keď napredujeme.

Na strane 6 poskytnem aktuálne informácie o našom podnikaní s priamymi investormi a dotknem sa niektorých nových produktov a niekoľkých širších iniciatív ESG. Naša dohoda o sprostredkovaní s USAA naďalej vytvára nové účty investorov a zlepšujúce sa čisté toky trajektórie spojené s týmto kanálom pretrvávajú. Investujeme pre dlhodobý úspech nášho podnikania s priamym investorom a realizujeme naše strategické investície do ľudí, predajných nástrojov a iných technických zdrojov, aby sme maximalizovali jeho potenciál. Druhý štvrťrok bol naším najlepším pomalým štvrťrokom v oblasti priamych investorov, pretože akvizície a skóre spokojnosti zákazníkov prekračujú ciele.

Naše kontaktné centrum malo počas štvrťroka 140 000 priamych interakcií s investormi, ktoré sa ukázali ako cenné kontaktné body. Vzhľadom na túto úroveň angažovanosti sme nedávno vytvorili novú skupinu poradcov s vysokým čistým majetkom, ktorá sa venuje uspokojovaniu potrieb bohatších investorov. Aj keď je ešte skoro, sme nadmieru spokojní s predajom a službami, ktoré táto skupina vytvorila za krátky čas, a naši klienti ťažia z tejto osobnej pozornosti, ktorá im nespôsobila žiadne dodatočné náklady.

Toto, ako aj výsledky iných skúšobných iniciatív posilňujú dôveru v našu stratégiu pre túto jedinečnú časť nášho podnikania. Keď s týmto podnikaním dosiahneme normalizovaný ustálený stav, máme v úmysle nahlásiť ďalšie KPI v budúcom zverejnení. Zamerajte sa na vývoj nových produktov. Súkromný indexový fond kryptomien, ktorý sme oznámili v júni, bol oficiálne spustený pred niekoľkými dňami. Fond poskytuje akreditovaným investorom v USA efektívny a pohodlný spôsob, ako získať diverzifikovanú expozíciu koša digitálnych aktív v súkromnom fonde, ktorý priťahuje krypto index NASDAQ.

Index vyvinutý NASDAQ v spolupráci s Hashdexom dynamicky vyvažuje svoje zložky na vypočítanom základe, čím odráža benchmark pre digitálne aktíva. Prostredníctvom partnerstva s NASDAQ a Hashdex bude Victory Capital výhradným sponzorom súkromných fondov a iných nástrojov pre investorov z USA na základe kryptoindexu NASDAQ. Okrem toho sme tiež podali žiadosť o produkt obchodovaný na burze sledujúci index, ktorý je na základe našich informácií jedinou registráciou v súčasnosti podanou pre multicoinový ETF pre neakreditovaných investorov v USA, ktorí sa snažia o diverzifikované vystavenie digitálnym aktívam.

Boli sme zaneprázdnení realizáciou ďalších nových produktových iniciatív a požiadali sme o tri nové aktívne ESG ETF. Prvým je THB ESG ETF so strednou kapitalizáciou, ktorý predstavuje náš prvý aktívny akciový ETF. Vzhľadom na investičnú výkonnosť v rámci stratégie THB so strednou kapitalizáciou naše distribučné tímy túžia po tom, aby mohli ponúkať v obale ETF. Podali sme aj registračné vyhlásenia pre dva aktívne ESG ETF s pevným výnosom, ktoré bude spravovať naša franšíza USAA Investments s faktormi ESG začlenenými do procesu investičného rozhodovania.

Zrýchľujeme celopodnikové iniciatívy ESG na mnohých frontoch, od činností, ktoré ďalej posúvajú našu spoločenskú zodpovednosť na úrovni podniku až po začlenenie zodpovedných investičných postupov do portfólií na uspokojenie cieľov klientov. Aby sme zvýšili transparentnosť v súvislosti s konkrétnymi opatreniami, ktoré prijímame, nedávno sme zverejnili našu prvú správu o sociálnej zodpovednosti spoločnosti, ktorú nájdete na našej webovej stránke.

Odporúčam vám stiahnuť si a prečítať si o mnohých prebiehajúcich aktivitách a našich budúcich plánoch. Počas druhého štvrťroka sme oznámili program Victory Scholars a naše strategické spojenectvo s Xavier University of Louisiana. Študentom poskytujeme priamu finančnú podporu na výdavky, ktoré nepokrývajú existujúce granty a ocenenia. Okrem toho sme poskytli finančné prostriedky na založenie prvého investičného klubu vedeného študentmi na univerzite, ktorý poskytuje praktické príležitosti na vzdelávanie. Primárnym cieľom tejto aliancie je zvýšiť rovnosť a sociálnu mobilitu pre študentov inej farby pleti a v konečnom dôsledku vybudovať robustnejšiu zásobu rôznorodých vysokokvalitných kandidátov na obsadenie pracovných miest v odvetví finančných služieb. Čo sa týka zodpovedného investovania, sme hrdí na to, že sme boli nedávno ocenení spoločnosťou Morningstar za rekordné hlasovanie. Podľa Morningstar sme sa umiestnili medzi tromi najlepšími fondovými spoločnosťami v celkovom hlasovaní o klimatickej transparentnosti a klimatických otázkach.

Na Slide 8 môžete vidieť, že naša investičná výkonnosť zostáva výnimočne silná, pričom väčšina našich spravovaných aktív prevyšuje ich príslušné benchmarky za všetky merané obdobia. 22 našich podielových fondov a ETF sa za posledné jednoročné obdobie končiace 30. júna umiestnilo v hornom kvartile svojich príslušných skupín s rôznymi produktmi spravovanými našimi franšízami vrátane Integrity, THB a USAA Investments, ktoré sa umiestnili v najvyššom decile.

Na konsolidovanom základe 64 % našich AUM prekonalo svoj benchmark za posledných 12 mesiacov a viac ako 70 % prekonalo výkonnosť počas kritických troch, piatich a 10-ročných období. Okrem toho väčšina našich stratégií prekonala aj benchmarky na rovnakom váženom základe. Aktívne sa zapájame do viacerých perspektívnych cieľov v oblasti fúzií a akvizícií. Aj keď dnes nemáme žiadne novinky, ktoré by sme mohli oznámiť, naše strategické akvizičné kritériá sa nezmenili a naďalej sa zameriavame na príležitosti, ktoré z nás urobia lepšiu spoločnosť. Ako som povedal minulý štvrťrok a znova to zopakujem, potenciálne ciele presúvame do nášho procesu starostlivosti, pričom niektoré sú vo veľmi neskorších fázach.

Akvizície sú dôležitou súčasťou našej celkovej firemnej stratégie a našu súvahu sme pripravili tak, aby sme ju mohli realizovať. Predpokladám, že časom využijeme množstvo úžasných príležitostí, ktoré budú pre naše podnikanie veľkou pridanou hodnotou.

S tým to odovzdám Mikeovi, aby mohol podrobnejšie prediskutovať naše finančné výsledky. Mike?

Michael D. Polycarp - Prezident, finančný riaditeľ a hlavný administratívny riaditeľ

Ďakujem, Dave, a dobré ráno všetkým. Prehľad finančných výsledkov sa začína na snímke 10. Výnosy sa v prvom štvrťroku zvýšili o 4 % av druhom štvrťroku dosiahli 222 miliónov USD. Naša prevádzková marža vzrástla o 78 bázických bodov podľa GAAP zo 42,1 % v prvom štvrťroku na 42,9 % v práve skončenom štvrťroku. Zlepšenie marže bolo spôsobené najmä sezónne vyššou daňou zo mzdy a výdavkami súvisiacimi s benefitmi v prvom štvrťroku každého kalendárneho roka. Upravená EBITDA marža zostala nad 50 % už štvrtý štvrťrok po sebe a v druhom štvrťroku dosiahla 50,6 %. Upravená EBITDA vytvorila v tomto období nový štvrťročný rekord 112,2 milióna USD, čo predstavuje nárast o 5 % zo 106,8 milióna USD v prvom štvrťroku.

Čistý zisk podľa GAAP dosiahol nový rekord na úrovni 69,3 milióna USD alebo 0,93 USD na akciu, čo je nárast z 65,2 milióna USD alebo 0,88 USD na akciu v prvom štvrťroku. V porovnaní s rovnakým štvrťrokom minulého roka to bolo o viac ako 50 %. Upravený čistý príjem s daňovým zvýhodnením 1,18 USD na akciu bol ďalšou spoločnosťou vysoko o 4 % v porovnaní s prvým štvrťrokom a o 33 % vyšší ako 0,89 USD na akciu vykázanú za druhý štvrťrok predchádzajúceho roka.

Keď sme sa riadili našimi prioritami v oblasti riadenia kapitálu, pokračujeme v znižovaní splácania dlhu o 57 miliónov USD v tomto štvrťroku, čo predstavuje 14% nárast z 50 miliónov USD splatených dlhov v prvom štvrťroku. Do konca štvrťroka to znížilo náš pomer zadlženia na 1,4-násobok. Po skončení štvrťroka sme splatili ďalších 35 miliónov USD. Okrem toho sme akcionárom vrátili celkovo 18,3 milióna USD vo forme dividend v hotovosti a spätného odkúpenia akcií. Počas štvrťroka sme spätne odkúpili približne 288 000 akcií a naše predstavenstvo schválilo zvýšenie dividendy o 25 % na 0,15 USD za akciu splatnú 27. septembra akcionárom rekordne 10. septembra.

Pokiaľ ide o Slide 11, celková AUM vzrástla počas štvrťroka o 5 % na 161,9 miliardy USD v dôsledku kombinácie trhových akcií a pozitívnych čistých tokov. AUM vzrástla o 25 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka, pričom naša dlhodobá AUM končila druhý štvrťrok na úrovni 158,7 miliardy USD.

Na snímke 12 pokrývame dlhodobé toky aktív. Hrubý predaj sa v tomto štvrťroku prudko zvýšil. Dosiahli sme 49 % nárast dlhodobých hrubých tržieb v porovnaní s prvým štvrťrokom a takmer dvojnásobnú úroveň hrubých tržieb v rovnakom štvrťroku minulého roka.

Môžete vidieť stabilný pokrok našich zlepšujúcich sa čistých tokov znázornených žltou čiarou v tomto grafe. Po štvrtom po sebe nasledujúcom štvrťroku zlepšenia sa čisté dlhodobé toky v druhom štvrťroku stanú kladnými. Zlepšenie našich čistých tokov bolo založené na širokom základe, pretože sme vytvorili lepšie čisté toky v kanáli priamych investorov, inštitucionálnom kanáli a v sprostredkovateľskom maloobchodnom dôchodkovom kanáli, kde naďalej zväčšujeme odkladací priestor pre naše produkty s pevným príjmom, ktoré spravuje naše USAA. Investičná franšíza. Napríklad Schwab nedávno pridal USAA Income Fund do svojho vybraného zoznamu a šesť dôchodkových platforiem pridalo produkty spravované USAA Investments do svojich ponúk alebo výberového zoznamu počas druhého štvrťroka.

Prejdime na snímku 13. Štvrťročné výnosy vzrástli o 4 % pri vyššej priemernej AUM. Ako sme diskutovali v našej predchádzajúcej výzve, malé množstvo výkonnostných poplatkov mierne zvýšilo priemernú sadzbu poplatkov v prvom štvrťroku roka. To v kombinácii s mierne vyšším štvrťročným odpustením a refundáciou v druhom štvrťroku prispelo k postupnému poklesu priemernej sadzby poplatkov. Okrem toho, určité výnosy, ktoré nesúvisia s investičnou správou, ako sú poplatky za správu fondov, distribúciu a poplatky za TA, boli vyššie na absolútnej dolárovej báze, klesli ako percento aktív v dôsledku kombinácie nástrojov rastu aktív a fixného charakteru niektorých z týchto príjmových tokov.

Neexistujú žiadne štvrťročné zmeny spojené s poplatkami v určitých podielových fondoch USAA. Tieto poplatky znížili našu sadzbu poplatkov za IA o štyri desatiny základného bodu v prvom aj druhom štvrťroku 2021. Máme tu teda značný zostávajúci potenciál rastu aj po dosiahnutí zlomovej hodnoty, čo by pridalo štyri desatiny základného bodu k našim v celej spoločnosti realizovaná priemerná sadzba poplatkov.

Máme možnosť zarobiť si kladné poplatky za otočné body s potenciálom zvýšiť priemernú sadzbu poplatkov v celej našej spoločnosti o 1 až 2 bázické body. Ako sme už uviedli v minulosti, realizácia poplatkov je pre nás menej zameraná ako ziskovosť. Sme radi, že naše AUM sa zvyšujú v produktoch s nižšími poplatkami za predpokladu, že marže spĺňajú naše minimálne kritériá. Štvrťročné a medziročné zvýšenie marže v druhom štvrťroku sa v tomto bode pekne opakuje.

Po prechode na snímku 14 môžete vidieť, že naše celkové výdavky vzrástli oproti prvému štvrťroku o menej ako 2 %. Nižšie medzikvartálne kompenzačné náklady boli viac ako kompenzované vyššími akvizičnými výdavkami na reštrukturalizáciu a integráciu, ktoré sa v štvrťroku zvýšili o 2,1 milióna USD. Nepeňažná zmena v protihodnote splatnej za zisk z akvizície USAA sa zvýšila na 5,7 milióna USD z 2,5 milióna USD v prvom štvrťroku.

Je to viac ako vykompenzované medzikvartálnym poklesom o 1 milión USD v iných akvizičných nákladoch na reštrukturalizáciu a integráciu. Prevádzkové náklady nesúvisiace s personálom, ktoré sú veľmi variabilné, vzrástli o 2,8 milióna USD o 5 %, čo odráža zvýšenú úroveň AUM popri pokračujúcich investíciách, ktoré robíme do technológií, údajov a distribúcie, aby sme podporili budúci rast.

Z grafu môžete vidieť, že hotovostná kompenzácia ako percento z príjmov bola relatívne stabilná a medzikvartálny pokles odráža sezónnosť určitých daní zo mzdy a nákladov na benefity. Taktiež, ako obvykle, odložená kompenzácia na trh vo výške 1,8 milióna USD bola 100% kompenzovaná nerealizovaným ziskom z investícií pod prevádzkovou líniou a inými príjmami.

Non-GAAP metriky za štvrťrok sú uvedené na Slide 15. Upravený čistý príjem s daňovým zvýhodnením na zriedenú akciu vo výške 1,18 USD vzrástol o 4 % v porovnaní s prvým štvrťrokom a o 33 % z 0,89 USD na zriedenú akciu vykázaných v rovnakom štvrťroku minulého roka. Upravený čistý zisk vo výške 87,2 milióna USD dosiahnutý v tomto štvrťroku zahŕňal daňové zvýhodnenie vo výške 6,9 ​​milióna USD. Upravená EBITDA marža sa v porovnaní s prvým štvrťrokom zvýšila. Pokračujeme v investíciách do tohto podnikania, a preto si stále udržiavame našu upravenú maržu EBITDA na úrovni približne 49 %. Ako sme už diskutovali v minulosti, môže to kolísať medzi štvrťrokmi a dokonca aj medziročne v závislosti od úrovní AUM a načasovania a štruktúry našich investícií do platformy.

Prechádzame k našej súvahe a činnostiam v oblasti riadenia kapitálu na snímke 17. Naše úrokové a iné finančné náklady sú zvýraznené, aby ilustrovali podstatný pokles našich absolútnych nákladov na dlh, odkedy sme vytvorili termínovaný úver v treťom štvrťroku 2019, keď sme uzavreli akvizíciu USAA . Výsledkom rýchleho splatenia dlhu v kombinácii so znížením našej úrokovej sadzby sa za posledné dva roky znížili naše náklady na obsluhu dlhu o takmer dve tretiny.

Pripomíname, že naša termínovaná pôžička je bez obmedzujúcich podmienok a všetky požadované platby boli uskutočnené počas zostávajúceho obdobia pôžičky a nečerpali sme náš revolver v hodnote 100 miliónov dolárov, ktorý je plne viazaný. V druhom štvrťroku hotovosť vygenerovaná z prevádzkových činností vo výške 85 miliónov USD bola 14-násobkom našich nákladov na dlh v tomto štvrťroku.

Ďalšie aktivity v oblasti riadenia kapitálu sú podrobne uvedené na Slide 18. Naša rastúca tvorba cash flow nám umožnila urýchliť splácanie dlhov a zvýšiť objem kapitálu, ktorý vraciame akcionárom. Po splatení dlhu vo výške 50 miliónov dolárov v prvom štvrťroku sme v druhom štvrťroku splatili ďalších 57 miliónov dolárov, čo znížilo náš pomer finančnej páky na 1,4-násobok.

Po skončení štvrťroka sme splatili ďalších 35 miliónov USD, čím sme medziročne znížili dlh na 142 miliónov USD. To je porovnateľné s celkovou sumou 164 miliónov USD, ktoré sme zaplatili za celý rok 2020. Zároveň sme akcionárom vrátili spolu 18,3 milióna USD prostredníctvom spätného odkúpenia akcií a dividend. V druhom štvrťroku sme spätne odkúpili 288 000 akcií. V máji sme vyčerpali naše predchádzajúce oprávnenie na spätné odkúpenie akcií v hodnote 15 miliónov USD a predstavenstvo schválilo nový program s rovnakou veľkosťou 15 miliónov USD, ktorý vyprší na konci roka 2022.

Včera sme tiež oznámili naše piate po sebe idúce štvrťročné zvýšenie hotovostnej dividendy. Predstavenstvo schválilo dividendu vo výške 0,15 USD na akciu, čo predstavuje nárast o 25 % v porovnaní s dividendou vyplatenou v druhom štvrťroku. Od druhého kvartálu minulého roka sme strojnásobili štvrťročné dividendy vyplácané akcionárom a zároveň sme urýchlili splácanie dlhov.

Tým sa naše pripravené poznámky uzatvárajú. Teraz to vrátim operátorovi, aby mal otázky.

Otázky a odpovede:

Operátor

[Pokyny pre operátora] Máme prvú otázku z línie Alexa Blosteina z Goldman Sachs. Prosím, pokračujte.

Alex Blostein - Goldman Sachs - analytik

Skvelé. Dobré popoludnie, ďakujem všetkým za odpoveď na otázku. Dave, dúfal som, že si svoje komentáre rozšíril o fúzie a akvizície, spomenul si, že existuje množstvo potenciálnych cieľov, ktoré sú vo veľmi neskorých štádiách, myslím si, ako si v ňom opísal -- v rámci svojho plánu, môžeš rozšíriť možno veľkosť a schopnosti manažérov, ktorí sú tak trochu v tejto neskoršej fáze?

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Dobré ráno, Alex. Povedal by som, že naozaj by ste ich mohli rozdeliť do dvoch vedier, prvá je, myslieť na to ako na pôsobivé akvizície veľmi podobné THB a Alderwood, takže menšie, veľmi strategické, nám prinášajú potenciálne organický rast, iný produkt a naozaj možno získa nás do iného distribučného kanála a povedal by som, že je to jedno vedro. A tam sú príležitosti.

A potom by som povedal tak trochu na druhom konci spektra, povedal by som, že transformačný, pomyslite si v minulosti na akvizíciu USAA pre nás, ktorá má významnú veľkosť a rozsah a prináša nám množstvo vecí a pravdepodobne využíva viac kapitálu ako vplyvný. Tiež by som k tomu pridal možno ešte jeden zvrat, ktorým je, že sme hodnotili manažérov v alternatívnom priestore.

To je oblasť záujmu. Hovorili sme o tom v minulosti a keď premýšľate o našej platforme a našom podnikaní a prípadne o maloobchodnom predaji alternatív, čo znamená prinášanie alternatív kupujúcemu alebo skupine kupujúcich, kde uvažujete o kúpe alternatív a možno dôchodkových účtov alebo menších investičné účty. Myslíme si, že by tam mohli byť nejaké skutočne potenciálne príležitosti, ktoré by mohli byť veľmi pridanou hodnotou pre naše podnikanie. Preto hodnotíme aj tie. Takže by som naozaj povedal, že sú to dve vedrá, ale možno s trochou odbočenia k alternatívam.

Alex Blostein - Goldman Sachs - analytik

Skvelé. Vďaka, Dave [Phonetický], ďakujem za to a potom druhá otázka týkajúca sa organického rastu a je skvelé vidieť zlepšenie v obraze čistého toku, ktorý je očividne pozitívny za štvrťrok, môžeš minúť minútu na možno udržateľnosť tokov a počul som ťa trochu spomenul, že je to dosť široké a možno nejaké špecifiká okolo čistých tokov cez tri kategórie, ktoré popisujete. Tak trochu samoriadený sprostredkovateľský a inštitucionálny kanál a možno v nadväznosti na to viem, že inštitucionálny sa pre vás získavajú, možno sú užitočné komentáre k inštitucionálnym dohodám, vďaka.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Samozrejme. Dovoľte mi teda začať tým, že ak sa vrátite a pozriete sa na posledných pár štvrťrokov, mali sme zlepšenie v trajektórii a to pokračovalo. A myslím, že som použil výraz zatáčanie za roh a mám pocit, že sme zabočili za roh na tokoch. Má široký základ a myslím si, že všetok organický rast skutočne začína tým, že poskytujete svojim klientom.

Takže máte dobrú investičnú výkonnosť a my áno, a najmä v oblastiach, na ktorých záleží a premýšľate o niektorých investíciách, ktoré sme urobili za posledný rok alebo tak, premýšľajte o strane s pevným výnosom s USAA Investments. Túto distribúciu sme vybudovali pomerne výrazne a zdôraznili sme, že minulý štvrťrok, niektoré z nich sme zdôraznili v tomto štvrťroku, ktorý začína prichádzať.

Náš inštitucionálny fond, ako sme spomenuli, niektoré financovali. Ale pokračuje v budovaní a to je tiež skutočne široké. Premýšľate o niektorých akvizíciách, ktoré sme urobili za posledných 12 mesiacov s THB, a o investíciách, ktoré sme urobili v Alderwoode, tie sme ešte nespeňažili. Prichádzajú online a myslím si, že je to skvelá príležitosť.

A na záver, povedal by som na priamej strane, za posledných niekoľko štvrťrokov sme zaznamenali zlepšenie a naďalej vidíme zlepšenie, a keďže pokračujeme v budovaní tohto podnikania a skutočne budujeme digitálny trh, myslíme si, že je tu veľká príležitosť. Takže to bolo široko založené a z našich hrubých tokov môžete vidieť, že sme zaznamenali dosť výrazný skok. Je v tom trochu hluku, ale ak to naozaj odlepíte -- odlepíte, došlo k značnému nárastu hrubých tokov a ja by som si predstavoval nás -- keď pomyslím na postup v roku 21 a do roku 22, že to bude pokračovať.

Alex Blostein - Goldman Sachs - analytik

Skvelé, ďakujem veľmi pekne za odpovede na moje otázky.

Operátor

Ďakujem. Ďalším je Kenneth Lee z RBC Capital Markets. Prosím, pokračujte.

Kenneth Lee - RBC Capital Markets – analytik

Ahoj, ďakujem za odpoveď na moju otázku. Len zostanem pri téme čistých tokov. Zaujíma vás, či existuje nejaký druh položiek, na ktoré by ste chceli upozorniť z hľadiska zmysluplných prispievateľov k podnikovým prílevom riešení, ktoré ste videli v tomto štvrťroku? Vďaka.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Áno, vezmem to. To je Dave. Nie, naše podnikanie v oblasti riešení je skutočne veľmi rozšírené. Berte to ako skutočný investičný motor pre nás. V rámci riešení máme svoju platformu ETF. Takže ako sme zdôraznili, myslím si, že ide o tretí štvrťrok po sebe rast našej platformy ETF. Spustili sme -- podali sme žiadosť o tri nové ETF plus krypto ETF.

Takže si myslíme, že je to oblasť rastu, rastie. Prevzali sme niekoľko prispôsobených portfólií, ktoré zodpovedajú za určitý rast, ale o tom sme chvíľu hovorili. Platforma riešení je oblasť, o ktorej si myslíme, že môžeme rásť vpred. Dnes to rastie a myslíme si, že s tým, čo investori hľadajú, sme schopní vyriešiť veľa problémov v portfóliách s touto skupinou.

Kenneth Lee - RBC Capital Markets – analytik

stimulačný šek odoslaný na uzavretý účet

Skvelé, a ak smiem, len jedno pokračovanie, hovorili ste o založení poradenských jednotiek s vysokým čistým majetkom v rámci podnikania priamych investorov. Zaujíma vás, či by ste mohli ďalej rozpracovať dlhodobé plány a potenciálne výhody, ktoré by ste mohli vidieť z tejto jednotky? Vďaka.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Iste, je to skutočne skupina, ktorá poskytuje zákaznícke služby na mieru tým, čo definujeme ako investorov s vysokým čistým majetkom v biznise priamych investorov. Je skoro. Je to vysokodotyková služba a keď sa pozeráme na profil týchto klientov s vysokým čistým majetkom v biznise priamych investorov, mysleli sme si, že má veľký zmysel vyčleniť si skupinu. Opäť si myslím, že je tu skvelá príležitosť rozšíriť podiel peňaženky s touto skupinou, získať nových investorov s vysokým čistým majetkom a sme v počiatočných fázach tejto iniciatívy a mnohých ďalších iniciatív v biznise priamych investorov. Tento scenár, kde ak sa pozrieme na rok alebo tak, predpokladáme, že to bude hnacou silou organického rastu aj pre nás.

Kenneth Lee - RBC Capital Markets – analytik

Skvelé, veľmi užitočné. Ešte raz ďakujem.

Operátor

Ďakujem. Ďalším tu máme Roberta Leeho z KBW. Vaša linka je teraz otvorená.

Robert Lee - KBW - analytik

Skvelé, ďakujem. Dobré ráno všetkým a ďakujem za odpovede na moje otázky. Možno len držať sa tokov, len trochu zvláštne, myslím, že výkonnosť s pevným príjmom bola dobrá. Poukázali ste na to, že to dostávajú na viacerých platformách. Schwab select list, ale myslím, že táto štvrtina, tak trochu aspoň na základe toku, mala pocit, že sa otočila späť. Mohli by ste nám teda len zavolať, či tam boli nejaké konkrétne jednorazové položky, alebo ako by sme mali uvažovať o druhu zvýšenia spätných odkupov v tomto štvrťroku, len vzhľadom na druh pozitívnych základných trendov.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Jasné, opäť je to Dave. Mali sme jedného veľkého klienta internalizovať svoje možnosti fixného príjmu, ktoré sme pre neho spravovali. Takže si myslím, že v tom celkovom hrubom čísle je veľa hluku. Ak ste schopní vidieť detaily, videli by ste, že to, čo nabralo a najmä s budovaním distribúcie, za posledných niekoľko štvrťrokov, očakávame od tej jednorazovej položky, uvidíte nejaký impulz tam na pevnej strane. Sme veľmi povzbudení touto platformou, triedou aktív.

Ak sa vrátite o niekoľko rokov späť, bola to trieda aktív, ktorá priťahovala čistý tok, pozitívne toky. Máme skvelú investičnú výkonnosť. Máme tam skvelý tím v franšíze USAA Investment a v INCORE. Takže sme z toho naozaj nadšení a toto je oblasť, ktorú sme opäť vybudovali kúsok po tehle na strane distribúcie, a to je oblasť, na ktorú sa tešíme, myslíme si, že to prispeje k organickému rastu. dobre.

Robert Lee - KBW - analytik

koľko stojí johnson a johnson

Dobre, skvelé. A potom možno len ako rýchle pokračovanie, myslím, ako ste zdôraznili, ziskovosť sa pekne zlepšila. Máte svoje EBITDA marže a 50 % vám dá alebo vezme malý kúsok. Takže ak pochopíte, že sa vám podarí dosiahnuť konkrétnu rezervu, ako -- ako by sme mali myslieť na schopnosť pokračovať v mierke odtiaľto? Existujú nejaké ďalšie druhy investícií, ktoré plánujete v nadchádzajúcich štvrťrokoch alebo tak, že na to nemusia vyvíjať tlak, ale môžu určitým spôsobom obmedziť ďalšiu expanziu, ak za predpokladu, že výnosy budú naďalej stúpať?

Michael D. Polycarp - Prezident, finančný riaditeľ a hlavný administratívny riaditeľ

Čau, Rob. Toto je Mike, dobré ráno. Áno, to je dobrá otázka, ako ste povedali, toto je náš štvrtý po sebe idúci štvrťrok s 50-percentnými maržami. Pre nás to nie je prekvapujúce, na základe obchodného modelu, ktorý máme, a škálovateľnosti toho, čo sme vybudovali v rámci nášho centralizovaného modelu. V minulosti a pokračovali sme a v našich pripravených poznámkach sa budeme aj naďalej riadiť 49% dlhodobým horizontom. Robíme značné investície do podnikania a to je zahrnuté aj v našich súčasných 50,6 % maržiach, ale oblasti, do ktorých investujeme, sa skutočne týkajú údajov, našej distribúcie a digitalizácie našej distribúcie naprieč marketingom a skutočne všetkými tromi odlišnými distribučnými kanálmi že máme.

A tak budeme pokračovať v týchto investíciách a uvidíte ich, keď sa posunieme vpred. Budeme mať ubytovanie, myslím, že ešte pôjdeme. V budúcnosti budeme mať štvrťroky, ktoré budú nad 49% maržou, ale to je stále dlhodobý rozsah. Myslíme si, že obchod je škálovateľný, bez veľkej transformačnej akvizície budeme aj naďalej fungovať na rovnakej úrovni marží, na ktorých sme dnes.

Robert Lee - KBW - analytik

Skvelé, ďakujem, že ste odpovedali na moje otázky.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Samozrejme.

Operátor

Ďakujem. Ďalším by bol Cullen Johnson z B. Riley Securities. Prosím, pokračujte.

Cullen Johnson - B. Riley Securities -- Analytik

Dobré ráno a ďakujem za odpovede na moje otázky. Prvý sa tu len tak trochu pozerá na nový krypto ETF produkt. Vyhlásenie o registrácii bolo podané SEC. Len nám pripomínate, kde sa SEC v tejto otázke zoširoka stavia. Dali vo všeobecnosti súhlas pre krypto ETF typy produktov a myslíte si, že by odtiaľto mohlo byť relatívne nízke schvaľovacie zaťaženie?

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Áno, to je Dave. Podľa mojich vedomostí zatiaľ neschválili žiadne z ETF. V skutočnosti sme spustili súkromný fond, ktorý je k dispozícii akreditovaným investorom v USA a náš názor na túto triedu aktív je, že ide o životaschopnú triedu aktív. Mali sme veľa rozhovorov s mnohými klientmi a existuje veľa klientov, ktorí chcú byť vystavení tejto triede aktív. Spolupracovali sme s NASDAQ a Hashdex, dve, povedal by som, že popredné organizácie. Po prvé, každý pozná NASDAQ a po druhé, Hashdex v krypto svete je lídrom a spravuje krypto portfóliá už niekoľko rokov.

Takže dnes máme živý produkt, ktorý je dostupný v súkromnom prostredí, a ETF, ktorý, dúfajme, časom schváli aj ostatní. Myslíme si, že len rozšírime naše možnosti. Sme z toho naozaj nadšení. Jednou z unikátnych vecí na našej ponuke je, že je to zbierka mincí, nie je to jedna minca. Nie je to teda bitcoinové ETF ani bitcoinový produkt, je to vlastne Index. Je to index NASDAQ Crypto Index, ktorý sa každý štvrťrok vyvažuje a dnes je v rámci indexu množstvo mincí. Takže ak sa pozeráte na získanie expozície voči triede aktív, toto je spôsob, ako to urobiť, kde sa takmer dostanete, ak chcete, expozíciu typu benchmark. A ako som povedal vo svojich pripravených poznámkach, veríme, že sme prví, ktorí -- podali ETF s týmto druhom produktu, takže sme z toho nadšení a za posledných pár dní sa tu veľa diskutovalo rôzni ľudia v SEC okolo regulácie a v skutočnosti reguláciu vítame. Myslím si, že s reguláciou prichádza aj inštitucionalizácia.

To dáva mnohým investorom dôveru investovať do tejto triedy aktív. Nariadenie teda vítame. V skutočnosti sme z toho veľmi šťastní a myslíme si, že keď SEC prechádza a vytvára pravidlá a reguláciu a dokonca aj daňové pravidlá okolo tohto od IRS, myslím si, že to bude skvelé pre triedu aktív a myslíme si, že je to niečo, čo je udržateľné. Nepoznáme jej veľkosť. Nie som si istý, či niekto pozná veľkosť príležitosti, ale vieme, myslíme si, že máme skvelý produkt a skvelú ponuku a môžeme byť skutočne konkurencieschopní.

Cullen Johnson - B. Riley Securities -- Analytik

Skvelé, to je užitočné. A potom sa trochu držať kryptomien, keď si uvedomíme, že tieto produkty tam možno stále sú. A máte nejakú predstavu o tom, akú úroveň poplatkov za správu by tieto produkty mohli dosiahnuť, rovnako ako to tam voľne sledujeme? Potenciál generovania výnosov mohol byť možno o niečo vyšší, bližšie k produktu typu s pevným príjmom, alebo potom alebo možno nižší, bližšie k veľkému kapitálu alebo akejkoľvek farbe, ktorá by bola užitočná?

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Myslím si, že výška poplatku a to, aké je stanovenie sadzby poplatku v rôznych produktoch na rôznych trhoch, zatiaľ nebolo stanovené. Predstavoval by som si, že sadzba poplatku bude vyššia ako váš tradičný produkt s pevným príjmom, ale to sa stalo, ale myslím si, že to ešte nie je potrebné určiť, keďže táto trieda aktív naďalej získava na trakcii a dospieva. Pre nás chceme byť relevantní v portfóliách klientov. Vždy sme sa snažili byť na strane účtovania spravodlivého poplatku a myslíme si, že tento produkt bude mať rovnaké vlastnosti ako ten, čo sme urobili s inými produktmi.

Cullen Johnson - B. Riley Securities -- Analytik

Skvelé, ďakujem, to je užitočné. To sú moje otázky. Ďakujem.

Operátor

Ďakujem. Ďalší tu máme Kena Worthingtona z JPMorgan. Prosím, pokračujte.

Ken Worthington - JPMorgan - analytik

Ahoj, dobré ráno. Takže Victory pokračuje v integrácii množstva akvizícií, možno hovoriť o vašich súčasných najvyšších prioritách na vašom zozname vecí, ktoré by ste ešte mali dosiahnuť s ohľadom na USAA a ďalšie novšie obchody, ktoré ste uzavreli?

Michael D. Polycarp - Prezident, finančný riaditeľ a hlavný administratívny riaditeľ

Ahoj, Ken. Takže z hľadiska integrácie sme dokončili všetko, čo sme si stanovili v súvislosti s USAA a THB. Zatiaľ čo THB bolo menšou akvizíciou, bolo prijaté pomerne rýchlo a bolo tam úspešné. Spravujú peniaze a konajú tak, ako očakávame. Myslím, že ako sme povedali, po finančnej stránke sme vykonali akvizíciu USAA a akvizíciu THB a pri poslednom telefonáte sme strávili dosť času rozhovormi o potrubiach, ktoré staviame na distribúciu. Myslím si, že toto je prvok, ktorý stále realizujeme a chceme pokračovať v podpore silnej investičnej výkonnosti franšízy USAA s pevným príjmom prostredníctvom týchto distribučných platforiem v segmente maloobchodného dôchodku a inštitucionálnych segmentoch nášho podnikania.

Takže stále hľadáme, ako to ďalej realizovať, a potom sme tiež strávili nejaký čas rozprávaním o digitálnej platforme, ktorú sme vybudovali, teraz je v prevádzke a je na našej platforme šesť alebo sedem mesiacov a naďalej skúmať a zlepšovať príležitosti na zvýšenie podielu peňaženky. Trochu sme hovorili o skupine s vysokým čistým majetkom, ktorú sme v rámci nej vytvorili, a tiež sme sa zamerali na vylepšenie ponuky z hľadiska produktu tak, aby zahŕňala viac ponúk pre týchto klientov, ako aj vytvárame pre nich určitý druh celkového trhu. .

Takže toto sú veci, ktoré sa stále dejú, keď hovoríme a budú pokračovať, keď napredujeme, a sme nadšení z príležitosti, že ich budeme môcť speňažiť a skutočne poháňať prírastkový rast prostredníctvom tejto platformy, a to ako na strane USAA s pevným príjmom. a obchod s priamym investorom.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

ako nakúpiť zásoby marihuany

Ken, Dave. Chcel by som dodať ešte jednu vec, ak premýšľate o inscenácii, myslím tým, ako povedal Mike, že sme plne integrovali akvizície THB a USAA a efektívne sme dostali náklady, ktoré sme riadili, a myslím si, že ďalšou fázou toho je skutočne ísť a rozpoznať organický rast. Začíname to vidieť s franšízou USAA Investments. Hovorili sme o biznise priamych investorov. Myslím, že tie ešte len prídu -- ten kúsok ešte len príde.

S THB vlastníme firmu už štvrtinu. Spustili sme jedno z našich ETF, aktívnych ETF, ktoré sme spustili, je THB ETF, prvé skutočné ESG ETF so strednou kapitalizáciou, ktoré bolo spustené alebo aspoň bolo zaregistrované, a myslím si, že THB ho ešte musíme skutočne speňažiť z perspektívy rastu a to ešte len príde. Takže keď sa zamyslíte nad tým, kde sme, je to integrované do nášho podnikania, je to súčasť nášho podnikania, ale aspekt rastu sme ešte nerozpoznali.

Ken Worthington - JPMorgan - analytik

A máte dosť široký [technické problémy], je THB zapojený do všetkých distribútorov, ktorých ostatné franšízy používajú v rámci Victory, alebo ste tam 20%, ste tam 80%, ste tam 100%. Predpokladám, že tam ešte nie je, ale predpokladám, že chvíľu potrvá, kým sa tieto produkty zaregistrujú na týchto rôznych platformách. Takže som bol zvedavý, ako ďaleko ste v tomto procese?

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Áno. Takže pre THB to bol historicky inštitucionálny produkt. Ak sa teda zamyslíte nad stránkou maloobchodného sprostredkovateľa, sme v počiatočnom štádiu, keď sme ju predstavili rôznym veľkým platformám, pričom stretnutia typu prieskumu tam zaznamenali určitý úspech. Ale máme svoje spôsoby, ako ísť s veľmi pozitívnymi skorými náznakmi. Po nejakej stránke vývoja produktu sme hovorili o registrácii ETF a potom o inštitucionálnej stránke, kde sme sa predstavili konzultantom a existujúcim klientom. Ale tam sme na začiatku. A nemyslím si, že je fér dávať na to percentá. Skoré zmeny, ale s veľmi, veľmi dobrou spätnou väzbou od potenciálnych klientov a platforiem.

Ken Worthington - JPMorgan - analytik

Dobre, super, ďakujem veľmi pekne.

Operátor

Ďakujem. Ďalším je Michael Cyprys z Morgan Stanley. Prosím, pokračujte.

Michael Cyprys - Morgan Stanley - analytik

Ahoj, dobré ráno. Ďakujem za odpoveď na otázku, len som dúfal, že by ste sa mohli trochu porozprávať o platforme vášho samostatne spravovaného účtu, mohli by ste nás informovať o tom, koľko aktív tam dnes máte, aké zmysluplné sú toky, ktoré prispievajú, a možno ešte viac vo všeobecnosti, koľko stratégií na to dnes máte a možno by ste mohli trochu porozprávať o tom, ako uvažujete o tom, ako to vybudovať a pridať ďalšie stratégie na platformu SMA.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Dnes je to teda menšia časť nášho podnikania. Povedal by som, že máme niekoľko stratégií, ktoré sú dostupné v platforme SMA. Mali sme niekoľko nedávnych umiestnení s našimi stratégiami SMA. Je to menšia časť nášho podnikania. Je to pre nás oblasť rastu a príležitostí. Je to oblasť, na ktorú sa zameriavame. Povedal by som vám, že s obchodovaním s ľuďmi je to jedna z možností vývoja produktov, našich štruktúrovaných rozvojových príležitostí.

Vieme, že jedna z väčších platforiem nám ústne povedala, že THB sa k platforme pripojí vo formáte SMA. Takže toto je pre nás oblasť rastu a oblasť príležitostí. Vidíme údaje o odvetví, poznáme a vidíme rast tejto špecifickej štruktúry a máme niekoľko produktov, ktorých rast zaznamenávame, a máme niekoľko produktov, ktoré uvedieme na trh v tejto časti trhu a myslím si, že čas, ktorý bude oveľa väčšou súčasťou nášho podnikania.

Michael Cyprys - Morgan Stanley - analytik

Skvelé. A práve o riadení kapitálu. Pokračovali ste vo zvyšovaní dividend už niekoľko štvrťrokov. Môžete sa len trochu porozprávať o tom, ako o tom uvažujete, aký je správny výplatný pomer, ktorý by mohol mať zmysel pre Victory a v širšom zmysle o riadení kapitálu, boli ste schopní splatiť dlh a spätne odkúpiť akcie. Možno by ste sa mohli trochu porozprávať o tom, ako k tomu pristupujete. Čo ovplyvňuje tieto rozhodnutia o tom, akým smerom sa vydáte a ako ďaleko pôjdete každou cestou?

Michael D. Polycarp - Prezident, finančný riaditeľ a hlavný administratívny riaditeľ

Samozrejme. Dobré ráno, Mike. Áno, myslím si, že sme vždy načrtli našu stratégiu alokácie kapitálu tak, aby zodpovedala obchodnej stratégii, a to je pre nás, aby sme boli schopní realizovať fúzie a akvizície. Vždy sme si teda mysleli, že máme flexibilitu, pokiaľ ide o našu stratégiu alokácie kapitálu. A myslím, že sme to urobili, ako ste povedali, veľmi sme sa zamerali na vytvorenie flexibility súvahy, aby sme vytvorili príležitosť na fúzie a akvizície. Sme pripravení to urobiť.

Boli sme aktívni a splácali sme dlh. Ako ste povedali, do dnešného dňa sme zaplatili 142 miliónov dolárov. Splatili sme viac ako 41% pôvodného dlhu z transakcie USAA. Preto sme sa zamerali na vytvorenie tejto flexibility, čo sa nám podarilo. V rovnakom čase, keď sme splácali dlhy a dokázali sme znížiť náklady na dlh, sme boli schopní tieto úspory využiť a zvýšiť návratnosť akcionárov prostredníctvom spätných odkupov a zvýšených dividend. Za posledných päť štvrťrokov sme zvýšili dividendu. V porovnaní s predchádzajúcim rokom sme strojnásobili to, čo dnes platíme, čo sme oznámili, a budeme to naďalej vyhodnocovať. Myslím si, že sme medzikvartálne zvýšili návratnosť akcionárov takmer o 30 %. Vďaka silnému voľnému peňažnému toku a realizácii z finančného hľadiska sme teda boli schopní zvýšiť túto dedičnú vôľu akcionárov vrátiť sa. Nepozeráme sa na konkrétny výplatný pomer.

Myslím si, že keď štvrťročne hodnotíme politiku alokácie kapitálu a veci, ktoré robíme, robíme to na základe faktov a okolností v danom čase na základe našej schopnosti realizovať fúzie a akvizície a ako treba to urobiť. Ako sme už hovorili, máme množstvo nástrojov, ktoré to umožňujú, ale tiež sa pozeráme na súčasné úrovne pákového efektu v podnikaní, ktoré dramaticky klesli z 2,7-krát v júli 2019 na 1,4. dnes, náklady na dlh a potom len naša prebiehajúca exekúcia z obchodného hľadiska a budeme sa na to naďalej pozerať v budúcnosti, očakával by som, že keď sa pozrieme na to, kde sme dnes z hľadiska pákového efektu, budeme pokračovať na vyhodnotenie zvyšujúcich sa výnosov akcionárov a s najväčšou pravdepodobnosťou to urobíme prostredníctvom dividend, ako sme to urobili v posledných niekoľkých štvrťrokoch.

Michael Cyprys - Morgan Stanley - analytik

Skvelé, ďakujem, že ste odpovedali na moje otázky.

Michael D. Polycarp - Prezident, finančný riaditeľ a hlavný administratívny riaditeľ

Samozrejme.

Operátor

Ďakujem. Ďalší, máme líniu Owena Laua z Oppenheimer. Prosím, pokračujte.

Owen Lau - Oppenheimer - analytik

Dobré ráno, ďakujem, že ste odpovedali na moje otázky. Chcem sa teda vrátiť ku krypto typu fondu. Môžete, prosím, hovoriť o príťažlivosti tohto typu fondu, aký je tam dopyt a aké obavy vyjadrili vaši klienti, ktoré im môžu brániť v investovaní do digitálnych aktív? Myslím, že keby ste mohli hovoriť viac o svojom rozhovore s klientmi, bolo by to skvelé? Ďakujem.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Tak sme to spustili len pred pár dňami. Takže sme veľmi, veľmi skoré štádiá toho, aby sme skutočne mali produkt. Len vo všeobecnosti si myslím, že sa s klientmi diskutovalo o tom, aké percento by som mal prideliť tejto triede aktív, a teda veľkosť investície na základe celkového portfólia, myslím si, že druhým aspektom je, či chcem jediné coin alebo chcem kôš mincí a ako som už spomenul, náš produkt je kôš mincí. A potom tretí sa týka skutočnej bezpečnosti a životaschopnosti a keď premýšľam o bezpečnosti a životaschopnosti, je to jeden z dôvodov, prečo sme sa spojili s NASDAQ a uzavreli partnerstvo s Hashdexom. Toto sú popredné organizácie a existujú všetky druhy kontrol a protiváh a aby sa tieto mince dostali do nášho košíka. Takže to sú, povedal by som, tri veľké časti rozhovorov. Je to veľmi skoro v našom marketingovom úsilí. Je to povzbudivé, rozhovory, ktoré sme viedli, a keď si myslím, že táto trieda aktív bude lepšie pochopená a vrátim sa k tomu, čo som povedal predtým, myslím, že keď SEC a IRS a ďalšie agentúry začnú túto triedu aktív regulovať, stáva sa oveľa investovateľnejším a myslím si, že keď sa stáva oveľa investovateľnejším, myslím si, že dopyt po ňom uvidíte v mnohých rôznych oblastiach.

Myslím si, že je veľmi skoro investovať do tejto triedy aktív. Je to veľmi nepochopené, ale vo veciach, ktoré sú na začiatku v triedach aktív, ktoré sa zvyčajne začínajú týmto spôsobom, a keď im ľudia rozumejú, keďže ich ľudia môžu zaradiť do portfólií a určiť ich veľkosť a rozhodnúť sa, ako chcú mať expozíciu, uvidíte veľa klienti, ktorí do toho prídu potom, čo prekonáte ten počiatočný hrb, a myslím si, že sme stále vo veľmi ranom štádiu a úprimne povedané, pre nás je to skutočne inovatívny podnikateľský produkt a sme naozaj radi, že sme v tomto procese na začiatku .

Owen Lau - Oppenheimer - analytik

Mám to. Potom, okrem ceny fondu a ETF, existuje nejaká iná oblasť, o ktorej si myslíte, že by sa Victory mohla zúčastniť aj v tejto oblasti - v týchto dvoch oblastiach aktív alebo by to malo byť hlavne ako v ETF a type priestoru fondu.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Myslím si, že hodnotíme veľa rôznych štruktúr. Okrem indexu hodnotíme rôzne spôsoby, ako zabezpečiť, aby sa naši klienti dostali do kontaktu s digitálnymi aktívami. Budeme pokračovať v diskusiách a na základe týchto diskusií vyvinieme produkt. Očakával by som však, že v priestore digitálnych aktív budeme mať ďalšie produkty a potenciálne ďalšie štruktúry.

Owen Lau - Oppenheimer - analytik

V poriadku. Mám to. Ďakujem mnohokrát.

Operátor

Ďakujem. Máme doplňujúcu otázku z línie Michaela Cyprysa z Morgan Stanley.

Michael Cyprys - Morgan Stanley - analytik

Ďakujem veľmi pekne za sledovanie, naozaj si to vážim. Len na priamom kanáli USAA a digitálnom a mobilnom zavádzaní, ktoré máte. Dúfal som, že by ste nás mohli informovať o vašej stratégii. Možno by ste sa mohli trochu porozprávať o mobilnej interakcii so zákazníkmi. Kde presne to dnes stojí? A kde by ste chceli, aby bola táto schopnosť nastavená, keď sa pozriete na niekoľko nasledujúcich rokov, aké sú tam vaše ambície a strategicky, ak by ste mohli hovoriť, ako to robíte, aby ste to dosiahli?

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Samozrejme. Naším cieľom teda bolo vytvoriť digitálny trh a rozšíriť náš digitálny trh nad rámec podielových fondov a plánu 529 a začali sme to robiť pridaním Victory Funds, pridaním možnosti SMA s pevným výnosom a pridaním portfólia možností plánovania. Myslím, že naše služby klientom sme za určité obdobie zdokonalili v tom zmysle, že máme veľmi dobré skóre v oblasti služieb klientom.

Myslím si, že máme veľmi dobrý klientsky servis a keď sa pohneme dopredu, očakával by som, že tam rozšírime ponuku našich produktov. Očakával by som tiež, že rozšírime našu ponuku vzdelávania v oblastiach finančnej gramotnosti a v oblastiach potenciálne špecifických pre armádu. Takže v priebehu niekoľkých nasledujúcich rokov sa na tento kanál alebo toto podnikanie s priamym investorom pozerám ako na oblasť, kde môžeme zvýšiť podiel peňaženky s našimi existujúcimi klientmi. Vieme získať nových klientov. Môžeme poskytnúť vynikajúce služby. Široká škála investičných možností a my môžeme ľuďom pomôcť skutočne usmerňovať ich financie, previesť ich finančnou budúcnosťou s množstvom rôznych produktov.

A urobte to so skutočným servisom spôsobmi, ktoré si klient vyberie buď cez telefón, naživo cez telefón alebo prostredníctvom chatovania alebo len prostredníctvom digitálnej interakcie, kde idete na webovú stránku a investujete druh -- z perspektívy samoobsluhy , je to oblasť, do ktorej sme investovali, a Mike to povedal už skôr, budeme aj naďalej investovať.

V tomto obchode je veľa zelených výhonkov. Zavolal som, že náš plán 529 zaznamenal rast registrácií, rast čistých registrácií, rast čistých tokov odkedy sme ho získali a existuje mnoho ďalších oblastí, ako je toto. V roku 2022 by som si predstavoval, že budeme zverejňovať KPI pre podnikanie a už sme o tom hovorili. Takže je tu väčšia transparentnosť, keď sa podnikanie začína normalizovať a dostávame sa viac do konečného stavu.

Michael Cyprys - Morgan Stanley - analytik

A čo sa týka akčných položiek alebo úloh, hádam, aký druh na kompu by ste povedali počas nasledujúcich šiestich mesiacov, približne 12 mesiacov, pokiaľ ide o to, čo chcete uviesť na trh, a v porovnaní s tým, čo už máte . Myslím, že toto leto tu bola nejaká zmienka o mobilnom telefóne – mám na to právo?

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Áno, takže – teda náš mobil – tu bude fungovať tento mesiac a povedal by som vám, že vývoj produktu prichádza v zákulisí. Prichádzajú dáta, technológie a digitálny marketing a skutočne digitálny klientsky servis, ale keď sa na to pozriem z pohľadu klienta, bude tu viac možností výberu produktov, naďalej budeme mať skvelé služby a mobil tu bude fungovať aj tento mesiac.

Michael Cyprys - Morgan Stanley - analytik

Skvelé, ďakujem, že ste odpovedali na moje otázky.

Operátor

Ďakujem. Momentálne nie sú žiadne ďalšie otázky. Pán David Brown, prosím pokračujte.

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Ďakujeme, že ste sa k nám dnes ráno pripojili a za váš záujem o Victory Capital. V utorok budúceho týždňa budeme prezentovať na konferencii finančných služieb UBS a budúci mesiac sa 14. septembra zúčastníme konferencie Barclays Global Financial Services Conference. Dúfame, že vás tam virtuálne uvidíme a tešíme sa, že vás budeme informovať o našich pokrok. Prajem pekný deň.

Operátor

[Záverečné poznámky operátora]

Trvanie: 57 minút

Účastníci hovoru:

Matthew Dennis - Náčelník štábu a riaditeľ pre vzťahy s investormi

David C. Brown - Predseda a generálny riaditeľ

Michael D. Polycarp - Prezident, finančný riaditeľ a hlavný administratívny riaditeľ

Alex Blostein - Goldman Sachs - analytik

Kenneth Lee - RBC Capital Markets – analytik

ako si uplatniť nárok na voľné akcie

Robert Lee - KBW - analytik

Cullen Johnson - B. Riley Securities -- Analytik

Ken Worthington - JPMorgan - analytik

Michael Cyprys - Morgan Stanley - analytik

Owen Lau - Oppenheimer - analytik

Viac analýzy VCTR

Všetky zárobky volajú prepisy

Logo AlphaStreet



^