Investovanie

Aké sú kľúčové príležitosti Pandory?

Pandora Media (NYSE:P)bol jednou z najdiskutovanejších akcií v posledných mesiacoch a akcie boli mimoriadne volatilné, ako sa zdanlivo každý týždeň objavuje nová správa, ktorá mení tézu o investovaní. Zdá sa, že trh nevie, čo si má s začínajúcim internetovým DJ-om myslieť, a mnohí veria, že hoci je služba vynikajúca, obchodný model zostáva podozrivý. V našej novej prémiovej výskumnej správe o Pandore poskytujem 2000-slovnú analýzu kľúčových výziev a vyhliadok Pandory, ktorá sa okrem iného snaží zodpovedať otázky, či je Pandora postavená tak, aby vydržala. Nižšie je uvedený výňatok z možností audiofila:

Príležitosť
Nie je dôvod pochybovať o popularite tejto služby. Za posledný fiškálny rok Pandora streamovala 8,2 miliardy hodín rádia a mala 47 miliónov aktívnych používateľov – tých používateľov, ktorí sa prihlásili za posledných 30 dní – zo 125 miliónov registrovaných používateľov. Členstvo stále rýchlo rastie, v septembri 2012 bolo streamovaných 1,15 miliardy hodín, čo je o 67 % viac ako pred rokom, a počet aktívnych používateľov je teraz 58,3 milióna.

Ale zatiaľ čo služba Pandora prilákala zástupy oddaných, akcia Pandora dostala od zverejnenia v júni minulého roka väčšinou kritiku. S akciami, ktoré majú teraz hodnotu len asi polovicu svojej pôvodnej hodnoty a spoločnosť je stále nerentabilná, je ľahké pochopiť prečo. Kritici trvajú na tom, že model založený prevažne na reklame nemôže konkurovať podobným Rádio Sirius XM (NASDAQ:SIRI)alebo streamingoví kolegovia ako Spotify, ktorí sú viac odkázaní na predplatné. Investori si však musia pamätať, že toto odvetvie je stále v plienkach a pre hráča ako Pandora existuje množstvo príležitostí. Poďme sa na niekoľko z nich pozrieť.





    Na palubnej doske.
    Úspech poskytovateľa satelitného rádia Sirius XM pochádza z veľkej časti z partnerstva s výrobcami automobilov, takže jeho rádiá sú predinštalované v prístrojovej doske. Tieto rádiá sú dostupné v približne dvoch tretinách vozidiel predávaných v USA, zatiaľ čo Pandora len začína prenikať na trh. Streamovacia služba je dostupná prostredníctvom najmenej 14 rôznych výrobcov vozidiel a šesť ďalších podpísalo dohody o budúcej integrácii. Vzhľadom na to, že priemerné vozidlo v krajine má teraz 11 rokov, bude chvíľu trvať, kým sa tieto doplnky prepracujú celoštátnym inventárom automobilov, ale počas tohto obdobia by mali zabezpečiť stabilný nárast používania. Akcie Pandory nedávno vyskočili, keď generálny riaditeľ Joe Kennedy povedal, že niektorí výrobcovia automobilov začali umiestňovať tlačidlo na rozhranie palubnej dosky, aby bolo používanie Pandory také jednoduché ako používanie AM/FM rádia. V súčasnosti iba 14 % poslucháčov internetového rádia streamuje zo svojho auta. Miestna reklama.
    Reklama je zďaleka hlavným zdrojom príjmov Pandory. Vo fiškálnom roku 2012 pochádzalo 87 % príjmov z reklamy, na rozdiel od iba 13 % z predplatného, ​​no spoločnosť sa ešte len začala zameriavať na miestny trh s reklamami v rádiu. Keďže sa stáva skôr mobilnou službou než službou pre stolné počítače, reklamy v miestnom rádiu nadobudnú väčší význam, keďže nahradia výnosy z grafickej reklamy. V roku 2010 boli celkové príjmy z rádiovej reklamy v krajine 17,3 miliardy USD a rástli o 6 % ročne. Ak vezmeme do úvahy, že Pandora mala v septembri 2012 6,5% podiel na celkovej počúvanosti rádia v USA, spoločnosť by mala každý rok získať aspoň 1 miliardu dolárov z predaja reklám a pravdepodobne aj viac, pretože ich prispôsobené rozhlasové stanice sú vhodnejšie pre cielené reklamy. Za posledné štyri štvrťroky však Pandora priniesla príjmy z reklamy len okolo 300 miliónov dolárov. International.
    Pandora pochádza takmer všetky svoje tržby zo Spojených štátov, ale nie je dôvod, prečo by táto služba nebola rovnako populárna v iných častiach sveta. Spoločnosť začala vysielať v Austrálii a na Novom Zélande a predtým sa stiahla z Kanady kvôli problémom so sadzbami licenčných poplatkov. Získanie medzinárodných licenčných práv sa môže ukázať ako ťažké, ale ako sa to spoločnostiam páči Facebook (NASDAQ:FB)ukázali, že existuje množstvo používateľov internetu, ktorí čakajú na využitie v zámorí. Pandora by mohla ľahko zdvojnásobiť alebo strojnásobiť svoje členstvo, ak sa jej podarí úspešne preniknúť na zahraničné trhy. Zákon o férovosti internetových rádií.
    Jedným z najväčších problémov, ktorým Pandora čelila vo svojom úsilí dosiahnuť zisk, sú vysoké náklady na získanie obsahu, ktoré je nútená platiť. V súčasnosti ide viac ako 50 % príjmov na získavanie obsahu z dôvodu vysokých licenčných poplatkov. V porovnaní s poskytovateľom satelitného rádia Sirius XM, ktorý platí približne 8 % príjmov z licenčných poplatkov, a pozemným rádiom, ktoré neplatí žiadne licenčné poplatky, sa tento rozdiel javí ako očividný a protisúťažný.

    Zákon o férovosti internetového rádia, zákon predstavený v Kongrese v septembri 2012, sa to snaží napraviť tým, že umožňuje streamovacím službám používať rovnaký štandard, aký používa satelitné rádio na určovanie svojich sadzieb, ktoré stanovuje panel federálnych sudcov. Nie je prekvapením, že Pandora vložila do opatrenia svoju plnú silu, keďže zakladateľ Tim Westergren nazval anti-internetovú zaujatosť „absurdnou“. Práve teraz musí Pandora zaplatiť minimálne 25 % svojich príjmov na licenčných poplatkoch. Dokonca aj mierne zníženie sadzieb by bolo jeho najjednoduchšou a najrýchlejšou cestou k ziskovosti. Ak by náklady na získanie obsahu spoločnosti Pandora boli minulý rok o 20 % nižšie, mala by zisk 0,11 USD na akciu namiesto straty 0,19 USD. Komédia a diverzifikácia produktov.
    Pandora bude vždy predovšetkým hudobnou službou, ale jej uvedenie na komediálnu platformu ukazuje, že jej model môže fungovať aj pre viac ako len melódie. Ponuka komédií, ktorá sa začala v máji 2011, umožňuje používateľom vybrať si stanicu podľa komika a prispôsobiť si ju rovnakým spôsobom, ako by to robili pri hudobnej stanici. Platforma komédie pridáva hodnotu pre používateľa a posúva Pandoru o krok bližšie k ponuke širšieho spektra obsahu dostupného od poskytovateľov, ako je Sirius XM, ktorý svojim používateľom poskytuje hudbu, komédie, šport, rozhlasové rozhovory, správy a aktuálne informácie o počasí a premávke. Je ľahké si predstaviť, že Pandora sa bude naďalej rozvetvovať na ďalší hovorený obsah, ako sú podcasty a rozhlasové vysielanie, vďaka čomu bude jej produkt pre používateľa ešte príťažlivejší.

Ak chcete získať viac informácií o Pandore, odporúčame vám, aby ste si vyzdvihli kópiu našej exkluzívnej správy o audio streameri, ktorá zahŕňa aj riziká spoločnosti, kľúčové oblasti, ktoré treba sledovať, a dôvody nákupu a predaja. Najlepšie zo všetkého je, že prichádza s ročnými bezplatnými aktualizáciami, ktoré vás budú informovať o prehľadoch o zárobkoch a akýchkoľvek ďalších novinkách, ktoré sa objavia. Ak chcete začať s týmto informatívnym novým balíkom hneď teraz, stačí, ak kliknete priamo sem .



^